Співвідношення довгострокової заборгованості та капіталізації
Який коефіцієнт довгострокової заборгованості та капіталізації?
Відношення довгострокового боргу до капіталізації, варіація традиційного співвідношення боргу до власного капіталу (D / E), показує фінансовий важель фірми. Він розраховується шляхом ділення довгострокового боргу на загальний наявний капітал (довгостроковий борг, привілейовані акції та звичайні акції). Інвестори порівнюють фінансовий важель фірм, щоб проаналізувати пов’язаний з цим інвестиційний ризик. Високі коефіцієнти вказують на більш ризикові інвестиції, оскільки борг є основним джерелом фінансування і створює більший ризик неплатоспроможності.
Ключові винос
- Відношення довгострокового боргу до капіталізації – це показник платоспроможності, який показує ступінь фінансового важеля, який використовує фірма.
- Він обчислює частку довгострокової заборгованості, яку компанія використовує для фінансування своїх активів, відносно суми власного капіталу, що використовується для тих самих цілей.
- Більш високий коефіцієнт співвідношення означає, що компанія має більш високий кредит, що несе більший ризик неплатоспроможності.
Розуміння співвідношення довгострокової заборгованості та капіталізації
Щоб досягти збалансованої структури капіталу, фірми повинні проаналізувати, чи є використання боргу, власного капіталу (акцій) або того, і іншого можливим та придатним для їх бізнесу. Фінансовий леверидж – це показник, який показує, скільки компанія використовує борг для фінансування своєї діяльності. Компанія з високим рівнем важелів потребує прибутку та доходу, які є достатньо високими, щоб компенсувати додатковий борг, який вони показують на своєму балансі.
Довгостроковий борг може бути корисним, якщо компанія очікує сильного зростання та великого прибутку, що дозволяє своєчасно повертати борг. Кредитори збирають лише належні їм відсотки та не беруть участі у розподілі прибутку між власниками власного капіталу, що робить боргове фінансування часом кращим джерелом фінансування. З іншого боку, довгостроковий борг може створити велике фінансове навантаження на компанії, що борються, і, можливо, призвести до неплатоспроможності.
Довгостроковий борг та вартість капіталу
На відміну від інтуїтивного розуміння, використання довгострокових боргів може допомогти знизити загальну вартість капіталу компанії. Кредитори встановлюють умови, які не визначаються фінансовими показниками позичальника; отже, вони мають право лише на те, що належить згідно з угодою (наприклад, основна сума та відсотки). Коли компанія фінансує за допомогою власного капіталу, вона повинна пропорційно розподіляти прибуток із власниками акцій, яких зазвичай називають акціонерами. Фінансування за допомогою власного капіталу представляється привабливим і може бути найкращим рішенням для багатьох компаній; однак, це досить дороге заняття.
Ризик фінансування
Коли сума довгострокової заборгованості щодо суми всього капіталу стала домінуючим джерелом фінансування, це може збільшити фінансовий ризик. Довгострокову заборгованість часто порівнюють із покриттям обслуговування боргу, щоб дізнатись, у скільки разів загальні виплати боргу перевищили операційний дохід або прибуток компанії до сплати відсотків, податку, амортизації та амортизації (EBITDA). Невизначеність збільшується у тому, що майбутні борги будуть покриті, коли загальна сума виплат боргу часто перевищує операційний дохід. Збалансована структура капіталу використовує переваги недорогого боргового фінансування.