Місяць поруч

ВИЗНАЧЕННЯ найближчого місяця

У контексті опціонів та ф’ючерсів – місяць, найближчий до поставки (ф’ючерси) або закінчення терміну дії (опціони). “Найближчий місяць” іноді називають “найближчим місяцем”, “першим місяцем” або “точковим місяцем”. Контракт на найближчий місяць – це найкоротший контракт, який інвестор може придбати. Торгівля, як правило, найактивніша протягом найближчого місяця порівняно з відкладеними місяцями.

ЗЛИВАННЯ Найближчий місяць

На звичайному ф’ючерсному ринку, який знаходиться в умовах контанго, найближчі місяці дешевші, ніж відкладені. В умовах зворотного розвитку умови ф’ючерсного ринку такі, що найближчий місяць дорожчий за відстрочені. Найближчий місяць є ключовим компонентом багатьох опціонів та ф’ючерсних торгових стратегій, включаючи календарний спред та зворотний календарний спред. Ці стратегії мають на меті отримати вигоду з різниці в цінах між найближчим місяцем та більш віддаленим місяцем для того самого основного ринку.

При торгівлі ф’ючерсами дві сторони згодні згодом придбати або продати товар, такий як золото, апельсиновий сік, свинячі череви, цукор, олія тощо. Зазвичай найближчим або попереднім місяцем є місяць, у якому закінчується термін дії ф’ючерсного контракту, або місяць, найближчий до його закінчення. Коли термін дії контракту закінчується, продавець повинен здійснити поставку товару, а покупець – взяти його.

Однак покупці, які інвестують у ф’ючерси, рідко, якщо взагалі коли-небудь, насправді хочуть купувати товари самі. Натомість вони хочуть займати позицію в активі, фактично не тримаючи фізичний актив; таким чином, вони можуть спекулювати на ціні активу, володіючи правом придбати чи продати його в майбутньому за певну ціну. Як правило, покупець хоче продати свою частку товару до закінчення терміну дії контракту. Ось тут у них поруч місяць.

Найближчий місяць або перший місяць бачить найбільшу волатильність на ф’ючерсних ринках, оскільки саме в цей період відбувається найбільше ф’ючерсних торгів. Ціни ф’ючерсних контрактів сходяться до спотової ціни або ціни, за якою можна фактично придбати товар, про який йде мова, для негайної доставки протягом найближчого місяця. Короткострокові трейдери зароблять або втрачають гроші на ф’ючерсних угодах протягом найближчого місяця, оскільки намагаються скористатися коливаннями цін, які можуть відбутися протягом найближчого місяця. Як результат, більшість ф’ючерсних торгів на даний товар відбуватимуться протягом найближчого місяця, і ціни ф’ючерсів, як правило, вказуються як ціна найближчого місячного контракту. Короткотермінові торговці повинні бути обережними, щоб продати свої ф’ючерси до закінчення строку дії контракту, інакше вони можуть бути змушені самостійно взяти товар.

Приклад реального світу

Щоденний трейдер ф’ючерсів на сиру нафту може придбати ф’ючерсний контракт, погодившись придбати 1000 барелів нафти за 62 долари за барель з липнем, який відбудеться в липні. Це означає, що термін дії контракту закінчується в липні, і тоді, якщо трейдер все ще тримає контракт, їм потрібно буде заволодіти 1000 барелями сирої нафти. Трейдер скористається волатильністю ринку за дні до закінчення терміну придатності, щоб спробувати отримати своє право на барелі нафти з прибутком до закінчення строку дії контракту.