Привілей надмірної підписки

Що таке привілей на надмірну підписку

Привілей на надмірне підписування поширюється на акціонерів компанії при видачі прав або ордерів. Привілей дозволяє акціонерам придбати будь-які акції, що залишились після того, як інші акціонери мали можливість придбати їх.

ПРИЛУЧЕННЯ ПРИВІЛЕЙ ПЕРЕДПИСКИ

Пільги щодо надмірної підписки застосовуються до існуючих акціонерів. У рамках пропозиції прав компанія зазвичай пропонує своїм діючим акціонерам право придбати певну кількість акцій зі знижкою до поточної ціни акцій протягом певного періоду часу. Оскільки компанії випускають акції для залучення грошей, а непродажа всіх нових акцій у випуску може призвести до того, що фірма втратить свою капіталізацію, питання, пов’язані з правами, іноді використовують форму резервного плану для роботи з акціонерами, які вирішили не реалізовувати своє право на придбання нових акцій. Привілеї на надмірне підписування дозволяють акціонерам отримати додаткові права на придбання певної частки невикористаних акцій.

Як правило, надмірна підписка описує ситуацію, коли попит випереджає пропозицію акцій нового випуску. У разі привілеїв на підписку, компанії припускають, що переписка відбудеться серед пулу акціонерів, готових скористатися своїм правом на придбання нових акцій. У багатьох випадках ця вимога випливає з бажання акціонерів зберегти пропорційне право власності на акції фірми разом із супровідними правами голосу. Пропозиції прав враховують це шляхом видачі прав та привілеїв на підписку пропорційно поточним пакетам акцій.

Вибір акціонерів під час видачі прав

Компанії використовують питання прав, щоб залучити готівку від діючих акціонерів, часто для погашення існуючої заборгованості, одноразової масштабної купівлі капіталу або вирішення питання про рух грошових коштів. Нова емісія акцій спричиняє розрідження, оскільки більша кількість доступних акцій загалом зменшує вартість будь-якої даної акції як частку від загальної кількості. Поточні акціонери, які прагнуть зберегти свої пропорційні пакети, повинні придбати кількість нових акцій, рівну частці акцій, якою вони володіють. Крім того, однак, акціонери повинні враховувати потенційну втрату вартості в своїх поточних пакетах акцій, вирішуючи, чи має сенс ціна зі знижкою, запропонована для нових акцій.

Інвестори також повинні дослідити причини, пов’язані з емісією прав, перед здійсненням цих прав. Випуск прав може бути ознакою фінансових проблем, особливо коли компанії виявляються нездатними сплатити існуючий борг. Однак пропозиції прав не завжди вказують на проблему компанії. Мудрі інвестори досліджуватимуть ситуацію, щоб переконатися, що вони мають повне уявлення про переваги та ризики, пов’язані з придбанням акцій зі знижкою, що пропонуються при випуску прав.

Загалом, акціонери, яким пропонується емісія прав, мають три варіанти вибору: вони можуть скористатися своїми правами, ігнорувати свої права та отримати удар від розведення або, в деяких випадках, продати права іншим акціонерам або повернути андеррайтеру.