Правило SEC (Рег. D)
Що таке Правило SEC (Рег. D)?
Положення D (Реєстр D) – це положення Комісії з цінних паперів та бірж ( SEC ), яке регулює звільнення від приватного розміщення. Його не слід плутати з боргових цінних паперів без необхідності реєструвати ці цінні папери в SEC. Однак багато інших державних та федеральних вимог регулювання все ще застосовуються.
Ключові винос
- Положення D дозволяє компаніям, які роблять певні типи приватних розміщень, залучати капітал без необхідності реєструвати цінні папери в SEC.
- SEC Reg D не слід плутати з Положенням Ради Федеральної резервної системи D, яке обмежує зняття коштів з ощадних рахунків.
- Компанія або підприємець повинні подати документ про розкриття форми D у SEC після продажу перших цінних паперів.
- Ті, хто продає цінні папери відповідно до Регламенту D, повинні дотримуватися всіх чинних законів.
Розуміння Правила SEC (Рег. D)
Залучення капіталу за допомогою інвестицій Reg D передбачає задоволення значно менш обтяжливих вимог, ніж публічне розміщення. Це дозволяє компаніям економити час та продавати цінні папери, які в деяких випадках вони не могли б випустити.
Короткий огляд
Хоча Правило D полегшує залучення коштів, покупці цих цінних паперів все ще користуються тим самим правовим захистом, що й інші інвестори.
Не обов’язково тримати операції, передбачені Правилом D, у таємниці, навіть якщо це приватні пропозиції. В рамках регламенту є директиви, які, залежно від того, які правила застосовуються, можуть дозволити відкрите запрошення пропозицій для потенційних інвесторів у мережі компанії.
Вимоги правила D SEC
Навіть якщо в операції Reg D бере участь лише один або два інвестори, компанія або підприємець все одно повинні надати належну структуру та документацію щодо розкриття інформації. Документ, відомий як форма D, повинен бути поданий в електронному вигляді до SEC після продажу перших цінних паперів. Однак форма D містить набагато менше інформації, ніж вичерпна документація, необхідна для публічного розміщення. У формі потрібно вказати імена та адреси керівників та директорів компанії. Це також вимагає деяких важливих деталей щодо пропозиції.
Емітент цінного папера, що пропонується згідно з Реєстром D, також повинен надати письмове розкриття інформації про будь-які попередні події, пов’язані з “ поганими діячами”, такі як кримінальні вироки, протягом розумного періоду до продажу. Без цієї вимоги компанія могла б вільно стверджувати, що не знала про картате минуле своїх працівників. У такому випадку вона буде менш відповідальною за будь-які подальші “погані дії”, які вони можуть вчинити у зв’язку з пропозицією Reg D.
Згідно з правилами, опублікованими у Федеральному реєстрі, операції, які підпадають під Реєстр D, не звільняються від заборони шахрайства, цивільної відповідальності та інших положень федеральних законів про цінні папери. Реєстр D також не усуває необхідності дотримання чинного законодавства штату, що стосується пропозиції та продажу цінних паперів. Державні нормативні акти, де було прийнято Реєстр D, можуть включати розкриття будь-яких повідомлень про продаж, які потрібно подати. Вони можуть вимагати імена осіб, які отримують компенсацію у зв’язку з продажем цінних паперів.
Обмеження Правила SEC (Рег. D)
Переваги Reg D доступні лише емітенту цінних паперів, а не філіям емітента або будь-якій іншій особі, яка згодом може їх перепродати. Більше того, звільнення від регуляторних норм, передбачені Регламентом D, застосовуються лише до операцій, а не до самих цінних паперів.