Сезонна безпека
Що таке сезонна безпека?
Приправлений цінний папір – це фінансовий інструмент, який торгується на вторинному ринку досить довго, щоб усунути будь-які короткострокові наслідки від його первинного публічного розміщення. Це також стосується будь-якого цінного папера, який був випущений та активно торгувався на Євроринку щонайменше 40 днів.
Ключові винос
- Приправлений цінний папір – це той, який торгує на вторинному ринку досить довго, щоб встановити певну ціну та стабільність торгів.
- Сезонні цінні папери менш схильні до волатильності, яку часто відчувають нові цінні папери, після їх першого розміщення через первинне публічне розміщення (IPO).
- Хоча заплановані та виконуються андеррайтинговими компаніями подібним чином до IPO, сезонні пропозиції цінних паперів оцінюються на основі ціни вже існуючих ринкових часток.
- Сезонні пропозиції цінних паперів від існуючих акціонерів не розбавляють пакети акцій інших існуючих акціонерів, але пропозиції, що створюють нові акції, розбавляють їхні пакети акцій шляхом збільшення загальної кількості доступних акцій.
Розуміння сезонної безпеки
Коли нові цінні папери вперше пропонуються шляхом первинного публічного розміщення (IPO), вони можуть демонструвати значну волатильність відразу після їх розміщення. Сезонні цінні папери вже деякий час є на ринку, що робить їх більш передбачуваними, ніж щойно перелічені цінні папери, завдяки стабільності цін та обсягу торгів.
Сезонні пропозиції безпеки
Сезонні пропозиції цінних паперів управляються фірмами-андеррайтерами подібно до первинних публічних пропозицій. Різниця полягає в тому, що ціноутворення на нові акції базується на ринковій ціні існуючих випущених акцій. Інвестори можуть інтерпретувати сезонну заяву про надання цінних паперів як показник фінансових проблем. Ця новина може спричинити падіння ціни як випущених акцій, так і нових.
Сезонні пропозиції цінних паперів, які створюють нові акції, можуть значно зменшити володіння існуючих акціонерів, оскільки це збільшує загальну кількість акцій на вторинному ринку. Однак сезонні випуски існуючих акціонерів не розбавляють існуючих акціонерів. Ось чому важливо знати, хто є продавцем сезонного випуску.
Сезонні пропозиції цінних паперів від існуючих акціонерів залучають засновників або інших менеджерів (наприклад, венчурних капіталістів), що продають всю частку своїх акцій або частку в компанії. Це часто трапляється в ситуаціях, коли первинне IPO компанії включало період “блокування”, протягом якого акціонерам-засновникам було заборонено продавати свої акції.
Таким чином, сезонні пропозиції безпеки є кращим способом заснування акціонерів для монетизації своїх позицій. Сезонні пропозиції щодо безпеки можуть також сигналізувати про те, що у компанії не вистачає грошових коштів, тому інвестору важливо враховувати різні аспекти фінансового стану компанії, розглядаючи можливість придбання сезонної пропозиції безпеки. Крім того, продаж великих обсягів акцій – особливо акцій, що мало торгуються – може створити тиск на зниження ціни акцій.
Приклад пропонованого забезпечення безпеки
Розглянемо компанію ABC, публічну компанію, яка хоче продати додаткові акції у витриманому пакеті цінних паперів, щоб зібрати гроші на новий завод. Для досягнення мети компанія ABC наймає андеррайтера для здійснення продажу та реєстрації пропозиції в SEC. Коли відбувається продаж, компанія отримує кошти від продажу цінних паперів.
Приватні інвестори також можуть створити досвідчену пропозицію безпеки. У цьому типі сезонних випусків приватний інвестор отримає виручку від продажу акцій замість публічної компанії, але це також не розбавить розміщені акції.