Sinkable Bond
Що таке поглинальна зв’язок?
Поточна облігація – це тип боргу, який забезпечується фондом, виділеним емітентом. Емітент з часом зменшує вартість запозичень, періодично купуючи та звільняючи частину облігацій на відкритому ринку, залучаючи фонд для оплати операцій. Зазвичай облігації мають резерв, що дозволяє їх викупити за превалюючим ринковим курсом.
Поточні облігації – це дуже безпечна інвестиція для інвестора в облігації, оскільки вони забезпечені готівкою. Однак їх повернення є невизначеним, оскільки це залежить від напрямку цін на облігації на ринку.
Розуміння зникаючого зв’язку
З точки зору корпорацій та муніципалітетів, які їх випускають, перевага потокаючих облігацій полягає в тому, що гроші можуть бути повністю або частково погашені, якщо процентні ставки опускаються нижче номінальної ставки облігації. Потім вони можуть рефінансувати залишок грошей, які їм потрібно позичити, за нижчою ставкою.
Ключові винос
- Поточні облігації підтримуються фондом, який використовується для періодичного викупу частини випуску облігацій.
- З точки зору емітента, тонучі облігації можуть бути більш дешевим способом позики грошей.
- З точки зору інвестора, поточні облігації є інвестицією з низьким рівнем ризику, але їх дохід може розчарувати.
Крім того, емітенти погашають свої позики та відсотки за них частинами, поступово зменшуючи суму, що підлягає наприкінці терміну.
Розрахунок врожайності до середнього терміну служби
Оскільки поточні облігації, як правило, мають менший термін дії, ніж термін їх погашення, інвестори можуть розрахувати дохідність облігації до середнього терміну експлуатації, визначаючи, чи купувати потовальну облігацію. Прибутковість до середнього терміну служби враховує, скільки часу може мати облігація до виходу на пенсію та скільки доходу може реалізувати інвестор.
Короткий огляд
Типові облігації, як правило, мають резерв, що дозволяє викупити їх за номіналом плюс переважаюча ринкова процентна ставка.
Прибутковість до середнього терміну служби також важлива, коли облігації з тонучими фондами торгуються нижче номіналу, оскільки викуп облігацій дає трохи цінової стабільності.
Приклад тонучого зв’язку
Скажімо, компанія Mars Inc. вирішує випустити облігації на 20 мільйонів доларів зі строком погашення 20 років. Бізнес створює фонд занурень на суму 20 мільйонів доларів та графік дзвінків на наступні 20 років. У ювілейну дату випуску кожної облігації компанія вилучає 1 мільйон доларів із фонду, що тоне, і залучає 5% своїх облігацій.
Оскільки тонучий фонд додає стабільності процесу погашення, рейтингові агентства оцінюють облігації як AAA та знижують процентну ставку з 6,3% до 6%. За перший рік корпорація економить 120 000 доларів США при виплаті відсотків, а потім додаткові гроші.
Покращений захист від погашення, який пропонують потопаючі фонди, є привабливим для інвесторів, які шукають безпечну інвестицію. Однак інвестори можуть побоюватися щодо погашення облігацій до погашення, оскільки вони втратять від процентних доходів.
Компанії зобов’язані розкривати свої зобов’язання щодо погашення облігацій у своїх корпоративних фінансових звітах та проспектах.