Розійтися
Що таке розділення?
Розподіл – це фінансовий термін, що описує корпоративну дію, при якій окрема компанія розпадається на дві або більше незалежних, окремо керованих компаній. Після завершення таких подій акції початкової компанії можуть бути обмінені на акції одного з нових суб’єктів господарювання на розсуд акціонерів.
Ключові винос
- Розподіл описує дію корпорації, яка здійснює сегментацію на дві або більше окремо керованих організацій.
- Розподіли в основному виконуються або тому, що компанія прагне виділити різні напрямки бізнесу, намагаючись максимізувати ефективність та прибутковість, або тому, що уряд змушує цю дію намагатись боротися з монополістичною практикою.
- Після завершення розподілу акцій оригінальних компаній можуть бути обмінені на акції будь-якої з нових юридичних осіб, на розсуд інвестора.
Розуміння розбиття
Компанії найчастіше піддаються розбиттю з двох основних причин:
Стратегічна перевага
Деякі компанії зазнають розбиття, оскільки вони намагаються стратегічно переробити свою діяльність. Такі компанії можуть мати широкий діапазон окремих напрямків бізнесу – кожна з яких потребує власних ресурсів, фінансування капіталу та управлінського персоналу. Для таких компаній розподіл може мати велику користь для акціонерів, оскільки окреме управління кожним сегментом часто максимізує прибуток кожного суб’єкта господарювання. В ідеалі сукупні прибутки відокремлених суб’єктів перевищують прибутки окремого суб’єкта господарювання, з якого вони походять.
Мандат уряду
Компанії часто розпадаються через втручання уряду, який змушує подібні дії намагатись мінімізувати монополістичну практику. Але минуло багато часу з того часу, як на ринку відбувся чистий розпад монополії, головним чином тому, що антимонопольні закони, введені в дію десятиліття тому, здебільшого змусили монополії формуватися. Справа в тому: наприкінці 90-х Міністерство юстиції США (МЮ) подало до суду на Microsoft за передбачувану монополістичну практику. Цікаво, що справа закінчилася врегулюванням, а не розколом. Деякі спекулянти вважають, що Facebook і Google по суті є монополіями, які уряд повинен розділити для захисту споживачів.
Hewlett-Packard: Тематичне дослідження
У жовтні 2015 року компанія Hewlett-Packard завершила розподіл, що призвело до офіційного формування двох нових підприємств: HP Inc. та Hewlett-Packard Enterprises. Розподіл було здійснено для стратегічного складання цих двох груп, оскільки кожна з них була зосереджена на різних бізнес-моделях. Суттєво: Hewlett-Packard Enterprises продає апаратні та програмні послуги великим компаніям, які шукають технологію зберігання великих даних та хмарних обчислень. З іншого боку, HP Inc. зосереджується на виробництві персональних комп’ютерів, принтерів та інших пристроїв, орієнтованих на власників малого та середнього бізнесу. Врешті-решт цей розподіл дозволив кожному суб’єкту господарювання ефективніше керувати власною організаційною структурою, управлінською командою, відділом продажів, стратегією розподілу капіталу та ініціативами досліджень та розробок.
Після розподілу діючим акціонерам первісної компанії та новим інвесторам була надана можливість вибрати, в якому з двох нових суб’єктів господарювання вони хочуть отримати акції. Інвестори, які віддали перевагу впливу більш помітно стабільної та повільно зростаючої компанії обрали акції HP Inc., тоді як ті, хто віддав перевагу більш швидкозростаючій організації, яка могла б краще конкурувати в переповненому ІТ-просторі, швидше за все схилялися до акцій Hewlett-Packard Enterprises.
Короткий огляд
Розподіл відрізняється від виділення, яке відбувається, коли компанія створюється з підрозділу існуючої материнської компанії.