Запас-запас
Що таке запас?
Запас – це тип компенсаційної угоди між двома компаніями, в яких частково використовується запас для витрат на придбання. Встановлена кількість акцій однієї компанії обмінюється акціями іншої як спосіб покриття витрат. Своп-біржі також відбуваються в програмах компенсації акцій працівників, в яких працівники обмінюються акціями, які вже наділені, щоб отримати більше опціонів на акції.
Ключові винос
- Запас акцій – це тип операції, при якій акції однієї компанії обмінюються на акції іншої компанії, як правило, як частина угоди про злиття.
- Цей вид угоди використовується як спосіб для компанії-поглинача покрити витрати на придбання.
- Фондова біржа також трапляється в планах компенсації опціонів на акції працівників, коли працівники обмінюють зрілі акції на біржові опціони.
Розуміння запасу
У контексті злиття та поглинання запас під акцію відноситься до обміну акцій компанії-поглинача на акції придбаної компанії за заздалегідь визначеним курсом. Зазвичай лише частина злиття завершується операцією запас-запас, а решта витрат покривається готівкою або іншими способами оплати.
Наприклад, для покриття витрат на придбання компанія-поглинач може використовувати комбінацію двох для трьох фондових бірж з акціонерами цільової компанії та тендерної пропозиції грошових коштів.
Плани запасів та запасів працівників
Запас акцій – це також метод задоволення ціни опціону в плані компенсації опціону на акції працівника. Згідно з цими програмами компенсації працівникам надаються опціони на акції, але вони повинні заплатити компанії ціну опціону, перш ніж вони отримають грант. Обмінюючи зрілі акції (запаси, які утримувались протягом необхідного періоду зберігання), грантоотримувач може отримати свої опціони, не платячи за них. Після певного періоду часу грантоотримувачам повертаються запаси, якими вони платили за свої опціони.
Там, де це можливо, грантоотримувачі часто користуються перевагами фондової біржі, оскільки вони, як правило, збільшують позицію власника грантоотримувача і не потребують грошових витрат. Акціонери, які не є працівниками, стверджують, що задоволення ціною опціону “запас за акцію” додає і без того великі витрати на надання опціонів працівникам, оскільки в кінцевому підсумку працівникам не потрібно платити опціонну ціну, яка може скласти значну суму готівки всі співробітники, яким надано право вибору, користуються вправами “запас-запас”.
Особливі міркування
Коли виконавчому директору надається або заохочувальний опціон на акції (ISO), або некваліфікований опціон на акції (NSO), цей працівник повинен фактично отримати акції, що лежать в основі опціону, щоб зробити опціон будь-якою вартістю.
Як некваліфіковані опціони, так і заохочувальні опціони, як правило, надаються за умови, що виконавчій владі заборонено продавати їх або роздавати, оскільки вони мають право обмінювати опціони на акції. Ці умови записані в контракт виконавчої влади.
Приклад запасу-запасу
Компанії, які беруть участь у злиттях акцій, укладають угоду про обмін акціями на основі встановленого співвідношення. Якщо компанія ABC та компанія XYZ погоджуються на злиття акцій 1 на 2, акціонери XYZ отримають по одній акції ABC на кожні дві акції, які вони зараз мають.
Отже, акції XYZ припиняють торгівлю, а кількість випущених акцій ABC збільшиться після завершення злиття. Ціна акцій ABC після злиття залежить від оцінки ринку майбутніх перспектив прибутків для об’єднаного суб’єкта господарювання.