Кап
Що таке шапка?
Обмеження – це обмеження процентної ставки за кредитним продуктом із змінною ставкою. Це найвища можлива ставка, яку може сплатити позичальник, а також найвища ставка, яку може заробити кредитор. Умови обмеження процентної ставки будуть зазначені в договорі позики або інвестиційному проспекті.
Обмеження – це важливий аспект термінів у змінному кредитному продукті. Позичальники та інвестори обирають кредитні продукти зі змінною ставкою, щоб скористатися перевагами ринкових процентних ставок. Обмеження встановлює обмеження на те, скільки відсотків повинен платити позичальник і скільки кредитор може заробити. Поширені типи продуктів з обмеженими процентними ставками включають іпотеку з регульованою ставкою (ARM) та облігації з плаваючою ставкою.
Розуміння шапок
Товари зі змінною ставкою
Товари з обмеженою процентною ставкою мають структуру змінної ставки, яка включає індексовану ставку та спред. Індексована ставка базується на найнижчих ставках, які готові запропонувати кредитори. Спред або маржа базується на кредитному профілі позичальника та визначається страховим партнером.
Ключові винос
- Обмеження – це обмеження процентних ставок, яке може стягувати кредитний продукт із змінною ставкою.
- Обмеження є перевагою для позичальників, оскільки воно обмежує відсотки, які вони повинні платити в умовах зростання ставок.
- Продукти зі змінною процентною ставкою можуть мати як обмеження, так і мінімальний рівень, що встановлює базовий рівень відсотків, який позичальник або інвестор може розраховувати заробити.
Якщо товар має обмежену ставку, тоді процентна ставка буде зростати зі збільшенням індексованої ставки, поки вона не досягне заданого обмеження. Тариф вигідний для позичальників, оскільки він обмежує рівень відсотків, який вони повинні платити в умовах зростання ставок.
Кредитні продукти, часто структуровані з обмеженими процентними ставками, включають іпотеку з регульованою ставкою та облігації з плаваючою ставкою. В іпотечному кредиті з регульованою ставкою позичальники сплачують фіксовану процентну ставку протягом перших кількох років позики, а потім змінну ставку після цього.
Деякі іпотечні кредити з регульованою ставкою можуть мати ставки, які можуть змінюватися в будь-який час, тоді як інші мають ставки, які скидаються в певний період часу. У період змінної ставки ARM обмеження можна встановити на певному рівні. Незалежно від періоду допустимого збільшення, ставка не може бути змінена до рівня, що перевищує її максимальну межу, якщо вона встановлена в умовах кредитного договору.
У деяких випадках кредитори можуть сформувати пропозицію облігацій із змінною ставкою з обмеженням процентної ставки. Обмеження процентної ставки служить на користь емітента облігацій, оскільки це допомагає обмежити їх вартість капіталу, коли процентні ставки зростають. Для інвесторів обмеження ставки обмежує прибутковість облігації до певного рівня.
Як правило, на облігації з плаваючою ставкою не впливають стандартні ринкові механізми ціноутворення, коли ставки зростають, оскільки їхні процентні ставки не є фіксованими. Однак, якщо облігація має обмеження процентної ставки, тоді обмеження може негативно вплинути на ціну вторинного ринку при досягненні обмеження, зменшуючи торгову вартість.
Кришка проти підлоги
Продукти зі змінною процентною ставкою можуть мати як обмеження, так і мінімальний рівень. Обмеження обмежує відсотки, які позичальник або емітент облігацій сплачує в умовах зростання ставок і встановлює максимальний рівень прибутковості для позикодавця або інвестора. Пола встановлює базовий рівень інтересу, який позичальник повинен заплатити, а також встановлює базовий рівень інтересу, що кредитор або інвестор може розраховувати заробити.
Мінімальний рівень вигідний позикодавцю або кредитному інвестору в умовах зниження ставок. Однак обмеження рівня процентної бази вимагає від позичальника сплати визначеної мінімальної процентної ставки, навіть коли поточна ринкова ставка нижча.