Інтенсивний капітал
Що таке капіталомісткість?
Термін “капіталомісткий” відноситься до бізнес-процесів або галузей, які вимагають великих обсягів інвестицій для виробництва товару чи послуги і, отже, мають високий відсоток основних фондів, таких як основні засоби та обладнання (PP&E). Компанії в капіталомістких галузях промисловості часто відзначаються високим рівнем зносу.
Розуміння капіталомісткості
Капіталомісткі галузі, як правило, мають високий рівень операційного важеля, який є відношенням постійних витрат до змінних витрат. Як результат, капіталомістким галузям необхідний великий обсяг виробництва, щоб забезпечити належну рентабельність інвестицій. Це також означає, що невеликі зміни у продажах можуть призвести до великих змін у прибутках та рентабельності вкладеного капіталу.
Їх високі операційні важелі роблять капіталомісткі галузі набагато вразливішими до економічних уповільнень у порівнянні з трудомісткими підприємствами, оскільки вони все ще повинні платити постійні витрати, такі як накладні витрати на заводи, що розміщують обладнання, та амортизаційні відрахування на обладнання. Ці витрати повинні бути оплачені навіть тоді, коли галузь перебуває в рецесії.
Прикладами капіталомістких галузей є автомобільне виробництво, видобуток нафти та переробка, виробництво сталі, телекомунікації та транспорт (наприклад, залізниці та авіалінії). Усі ці галузі вимагають великих капітальних витрат.
Короткий огляд
Капіталоємність відноситься до ваги активів фірми – включаючи заводи, майно та обладнання – стосовно інших факторів виробництва.
Вимірювання інтенсивності капіталу
Окрім операційного важеля, фондомісткість компанії можна виміряти, підрахувавши, скільки активів потрібно для виробництва долара продажу, тобто загальної суми активів, поділеної на продажі. Це обернено коефіцієнт оборотності активів, показник ефективності, з якою компанія використовує свої активи для отримання доходу.
Іншим способом вимірювання фондомісткості фірми є порівняння капітальних витрат із витратами на оплату праці. Наприклад, якщо компанія витрачає 100 000 доларів на капітальні видатки і 30 000 доларів на робочу силу, це, швидше за все, є капіталомістким. Подібним чином, якщо компанія витрачає 300 000 доларів на працю та лише 10 000 доларів на капітальні видатки, це означає, що компанія більше орієнтована на послуги чи працю.
Ключові винос
- Інтенсивність капіталу можна виміряти, порівнюючи капітальні та трудові витрати.
- Капітомічні фірми зазвичай мають високі витрати на амортизацію та операційне важелі.
- Коефіцієнт капіталоємності – це сукупні активи, поділені на обсяги продажів.
Вплив капіталу на прибуток
Капітомічні фірми, як правило, використовують багато фінансового важеля, оскільки можуть використовувати обладнання та обладнання як заставу. Однак наявність як високого операційного, так і фінансового важеля є дуже ризикованим, якщо продажі несподівано впадуть.
Оскільки капіталомісткі галузі мають високі витрати на амортизацію, аналітики, які охоплюють капіталомісткі галузі, часто додають амортизацію до чистого доходу за допомогою метрики, яка називається прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації (EBITDA). Використовуючи EBITDA, а не чистий прибуток, легше порівняти результати діяльності компаній тієї самої галузі.