Несли відсотки
Що таке несучі відсотки?
Процентні відсотки – це частка будь-якого прибутку, яку генеральні партнери приватних інвестиційних фондів та хедж-фонди отримують як компенсацію незалежно від того, чи вносять вони якісь початкові кошти. Оскільки відсотки, що передаються, виступають як вид винагороди за результати діяльності, це мотивує загальну діяльність фонду. Однак відсотки, що переносяться, часто виплачуються лише в тому випадку, якщо доходи фонду досягають певного порогу.
Ключові винос
- Процентні відсотки – це частка приватного капіталу або прибутку фонду, що служить компенсацією для керівників фондів.
- Перераховані відсотки не є автоматичними і видаються лише в тому випадку, якщо фонд працює на визначеному рівні або вище.
- Якщо фонд не працює так, як було заплановано спочатку, це зменшує відсотки, що переноситься, і, отже, компенсацію керівника фонду.
- Оскільки перенесені відсотки вважаються рентабельністю інвестицій, вони оподатковуються за ставкою приросту капіталу, а не за ставкою доходу.
- Прихильники інтересів стверджують, що це стимулює управління компаніями та коштами до прибутковості.
Як працює виплата відсотків
Процентні відсотки служать основним джерелом доходу для генерального партнера, який традиційно становить приблизно чверть річного прибутку фонду. Хоча всі фонди, як правило, беруть невелику плату за управління, вона призначена лише для покриття витрат на управління фондом, за винятком компенсації керівника фонду. Однак генеральний партнер повинен забезпечити повернення всього початкового капіталу, внесеного товариства з обмеженою відповідальністю, разом із деякою попередньо узгодженою нормою прибутку.
Короткий огляд
Цікаві інтереси довгий час були центром дискусій у США, і багато політиків стверджували, що це “лазівка”, яка дозволяє приватним інвестиційним інвестиціям уникати оподаткування за розумною ставкою.
Як підприємства використовують несучий інтерес
Генеральний партнер отримує компенсацію через щорічну плату за управління, яка зазвичай становить два відсотки від активів фонду. Частка відсотків компенсації генерального партнера розподіляється протягом декількох років і після цього отримується лише у міру отримання.
Приватний капітал промисловість завжди стверджувала, що це розташування справедливої компенсації, тому що загальні партнери вкладають величезну кількість часу і ресурси на шляху до створення прибутковості компаній в своїх портфелях. Значна частина часу генерального партнера витрачається на розробку стратегії, працюючи над підвищенням ефективності управління та ефективності діяльності компанії та максимізації вартості компанії в рамках підготовки до її продажу або первинного публічного розміщення (IPO).
Особливі міркування
Процентні відсотки оподатковуються податком на прибуток від капіталу. Ця ставка податку нижча за податок на прибуток або податок на самозайнятість, тобто ставку, що застосовується до плати за управління. Однак критики відсотків хочуть, щоб їх перекваліфікували як звичайний дохід, що оподатковується за звичайною ставкою податку на прибуток. Прихильники приватного капіталу стверджують, що збільшений податок зменшить стимул до ризику, необхідного для інвестування та управління компаніями, щоб отримати прибуток.
Приклад несучих відсотків
Типова сума перенесених відсотків становить 20% для приватних інвестиційних фондів та хедж-фондів. Помітними прикладами приватних інвестиційних фондів, за якими нараховується процент, є Carlyle Group та Bain Capital. Однак ці кошти останнім часом стягують вищі процентні ставки, що переносяться, до 30% за те, що називається “супер перенесенням”.
Процентні відсотки не є автоматичними; він створюється лише тоді, коли фонд приносить прибуток, який перевищує визначений рівень прибутковості, часто відомий як рівень перешкод. Якщо дохідність перешкод не досягнута, генеральний партнер не отримує перенесення, хоча обмежені партнери отримують свою пропорційну частку. Перевезення також можна “повернути назад”, якщо фонд не працює.
Наприклад, якщо товариші з обмеженою відповідальністю очікують річну прибутковість у розмірі 10%, а фонд повертає лише 7% протягом певного періоду, частина перевезень, сплачених генеральному партнеру, може бути повернена для покриття недоліку. Положення про відшкодування, коли додається до інших ризиків, які бере на себе генеральний партнер, приводить адвокатів приватного капіталу до обґрунтування того, що відсотки не є зарплатою – натомість, це рентабельність інвестицій, що підлягає ризику, і яка виплачується лише на основі досягнення результатів.