Начинка каналу
Що таке начинка каналів?
Набивання каналів – це оманлива ділова практика, що використовується компанією для завищення показників продажів і доходів шляхом навмисного надсилання рітейлерам по каналу розповсюдження більшої кількості товарів, ніж вони можуть продати населенню. Заповнення каналів, як правило, відбуватиметься безпосередньо до кінця кварталу або кінця року, щоб керівництво, боячись поганих наслідків для своєї компенсації, могло “скласти свої номери”.
Ключові винос
- Набивання каналів стосується практики, коли компанія доставляє більше товарів дистриб’юторам та роздрібним продавцям по каналу розподілу, ніж кінцеві користувачі, ймовірно, купують за розумний проміжок часу.
- Набиваючи канали, дистриб’ютори тимчасово збільшують показники продажів та відповідні показники прибутку на певний період.
- Регулюючі органи ненавидять цю практику і вважають її оманливою. У деяких випадках юридична справа може бути подана до компанії-порушника.
Як працює фарш
Набивання каналів стосується практики, коли компанія доставляє більше товарів дистриб’юторам та роздрібним продавцям по каналу розподілу, ніж кінцеві користувачі, ймовірно, купують за розумний проміжок часу. Зазвичай цього досягають, пропонуючи вигідні стимули, включаючи глибокі знижки, знижки та розширені умови оплати, щоб переконати дистриб’юторів та роздрібних продавців купувати кількість, що перевищує їхні поточні потреби.
Зазвичай дистриб’ютори зберігають за собою право повернути будь-який непроданий запас, що ставить під сумнів, чи справді відбувся остаточний продаж. Комісія з цінних паперів та бірж (СЦБ) не сподівається на “наповнення” каналу розподілу як практику, що використовується компаніями для пришвидшення визнання доходів для досягнення короткотермінових показників доходів і доходів, і як така вводить в оману інвесторів.
Набиваючи канали, дистриб’ютори тимчасово збільшують показники продажів та відповідні показники прибутку на певний період. Ця діяльність також спричиняє штучне збільшення дебіторської заборгованості. Однак, не маючи можливості продати надлишкову продукцію, роздрібні продавці надсилатимуть надлишок товарів замість готівки дистриб’ютору, який потім повинен відкоригувати свою дебіторську заборгованість (якщо вона дотримується процедури GAAP) і, врешті-решт, її нижчу лінію.
Іншими словами, начинка завжди наздоганяє компанію, оскільки вона не може підтримувати продажі з такою швидкістю, як начинка. Начинка каналів не обмежується оптовою та роздрібною торгівлею; це може мати місце у промисловому секторі, високотехнологічній промисловості та фармацевтичній промисловості. Valeant Pharmaceuticals – це надзвичайний приклад компанії, яку у 2016 році визнали винною в набиванні каналів.
Також звинувачення в набиванні каналів було висунуто проти автомобільної промисловості, яка надсилає в салони занадто багато нових автомобілів, ніж вимагає ордерів, щоб збільшити показники продажів.
Короткий огляд
Ця шахрайська практика зазвичай робиться з метою досягнення цілей компенсації або підвищення вартості запасу або запобігання його падінню після оприлюднення квартальних або річних результатів.
Приклад набивання каналів
У серпні 2004 року фармацевтична компанія Bristol-Meyers Squibb (NYSE: BMY) погодилася виплатити 150 мільйонів доларів за врегулювання набивного каналуSEC.
Судові документи виявляють таке:
Два роки Bristol-Myers обманював ринок, вважаючи, що він відповідає його фінансовим прогнозам та ринковим очікуванням, коли, власне, компанія формувала свої номери, головним чином, за допомогою каналів та маніпулятивного обліку. Необхідні суворі санкції, щоб “Брістоль-Майерс” притягнув до відповідальності за його порушувальний кодукт і стримував “Брістоль-Майєрс” та інші державні компанії від участі у подібних схемах.
“Бристоль-Майерс” завищив свої результати, в основному, наповнивши свої канали розподілу надлишковими запасами близько кінця кожного кварталу в обсягах, достатніх для досягнення своїх цілей, здійснюючи продаж фармацевтичних препаратів своїм оптовикам випереджаючи попит. В результаті наповнення каналів компанія Bristol-Myers істотно занизила свої нарахування на знижки за рахунок Medicaid та деяких основних постачальників, клієнтів оптових продавців, які закупили велику кількість фармацевтичної продукції у цих оптовиків.
Окрім сплати багатомільйонного штрафу, у березні 003 року “Брістоль-Майєрс” переглянула попередні фінансові звіти та розкрила інформацію про діяльність, пов’язану з наповненням каналів, та неналежний облік.