Чиста ціна
Що таке чиста ціна?
Чиста ціна – це ціна купонного облігації, не враховуючи нарахованих виплат відсотків. Чиста ціна – це, як правило, ціна на сайтах фінансових новин. Ця ціна не включає відсотків, нарахованих між запланованими купонними виплатами за облігацією. Протилежністю чистої ціни є брудна ціна.
Ключові винос
- Чиста ціна – це ціна купонного облігації, не включаючи нарахованих відсотків. Тобто він не включає нараховані відсотки між купонними виплатами.
- Чиста ціна – це, як правило, ціна на сайтах фінансових новин.
- Брудна ціна – ціна облігації, яка включає нараховані відсотки між купонними виплатами.
Розуміння чистої ціни
При котируванні цін на облігації вони можуть бути або чистою, або брудною. Брудний відноситься до ціни облігації, включаючи нараховані відсотки на основі купонної ставки. Якщо облігація котирується між датами виплати купона, нараховані відсотки до цього дня відображаються у ціні.
Коротше кажучи, ціна брудних облігацій включає нараховані відсотки, тоді як чиста ціна ні. Чиста ціна котирується частіше в США, тоді як брудна ціна частіше в Європі.
Купони на облігації або виплати відсотків, як правило, виплачуються раз на півроку, але залежно від емітента ви можете виявити, що облігації виплачують річний, квартальний або навіть щомісячний купони.
Розрахунок чистих цін
Оскільки відсотки нараховуються за стабільною ставкою за облігацією, розрахунок заробленої суми може здійснюватися щодня. Як результат, брудна ціна змінюватиметься щодня до дати виплати або виплати купона. Після завершення виплати нараховані відсотки скидаються до нуля. На даний момент брудні та чисті ціни однакові. Брудну ціну іноді називають ціною плюс нарахована.
Облігації котируються або у відсотках від їх номінальної вартості, або в номіналі, або в доларовому вираженні. Наприклад, якщо облігація котирується на рівні 98, це вказує на те, що вона становить 98% від номінальної вартості облігації. Отже, якщо номінальна вартість облігації становить 1000 доларів, ціна облігації становить 980 доларів. Котирування ціни в 980 доларів є чистою ціною облігації, оскільки вона не відображає нарахованих відсотків за облігацією. Хоча облігації, як правило, котируються за чистою ціною, інвестори платять брудну ціну, якщо ці облігації не придбані на дату виплати купона.
Приклад чистої ціни
Як приклад, припустимо, Apple Inc. ( купонну ставку 4% щороку в піврічних платежах. В результаті інвестори отримували б 20 доларів кожні шість місяців за утримання облігації.
Чиста ціна – 960 доларів за облігацію. Однак ціна облігацій буде вказана інвесторам як 960 доларів США плюс будь-які нараховані відсотки. Брокер визначає накопичену добову добову відсоткову добу та додає цю суму до чистої ціни. Загальна ціна або брудна ціна залежать від кількості днів з моменту останньої оплати купона. Відсотки накопичуються відразу після останнього виплати купона.
Давайте розглянемо два сценарії на прикладі Apple.
- Якщо інвестор купив облігацію за день до першого виплати купона в розмірі 20 доларів, це призводить до приблизно 19,90 доларів нарахованих відсотків до цієї дати. Ціна облігації інвестора складе 979,90 доларів США, або 960 доларів США плюс 19,90 доларів нарахованих відсотків.
- Якби інвестор придбав облігацію на дату виплати купона, за якою щойно було здійснено виплату відсотків, 960 доларів США або чиста ціна, це була б брудна ціна облігації.
Відразу після виплати купона ціна облігації скидається до чистої ціни, при цьому брудна ціна і чиста ціна рівні. Незабаром після цього облігація знову починає нараховувати відсотки до наступного виплати купона.