Випускник трубопроводу

Що таке емітент кондуїтів?

Емітент каналів – це організація, зазвичай державна установа, яка випускає муніципальні цінні папери для залучення капіталу для проектів, що приносять дохід, коли генеровані кошти використовуються третьою стороною (відомою як “позичальник кондуїтів”) для інвестування в якийсь проект чи діяльність що має суспільну користь. Фінансування трубопроводу, як правило, підтримується або кредит або коштів, обіцяних до проекту з боку зовнішніх інвесторів трубопроводу позичальника. Якщо проект не вдається і цінні папери стають дефолтними, це покладається на фінансове зобов’язання позичальника, а не на емітента каналу.

Розуміння емітентів кондуїтів

Емітенти провідних облігацій виступають як пропуск для випуску облігацій та збору доходів для здійснення платежів сміливим власникам та погашення облігацій. Зазвичай ці домовленості використовуються для фінансування конкретних інвестицій або діяльності, що має певні суспільні цілі або суспільну користь, але буде належати, управляти або управляти суб’єктом господарювання, який відокремлений від урядового суб’єкта, який діє як емітент каналів. Це дозволяє суб’єкту господарювання спеціального призначення скористатися наявною фінансовою та адміністративною інфраструктурою та доступом до ринків капіталу, які вже встановив емітент каналів.

Поширені типи фінансування каналів включають облігації доходу від промислового розвитку (ОСРД), облігації приватної діяльності та облігації доходів від житла (як для односімейних, так і для багатосімейних проектів). Більшість цінних паперів, що випускаються за каналами, призначені для проектів, що приносять користь широкому загалу (тобто аеропортам, докам, каналізаційним спорудам) або певним верствам населення (тобто студентам, покупцям житла з низьким рівнем доходу, ветеранам).

Податки, збори та доходи, що забезпечують облігації, стягуються емітентом трубопроводу з позичальника, а потім сплачуються власникам облігацій, проте емітент каналів зазвичай не несе відповідальності за їх погашення. Швидше, організація-позичальник повинна виплатити відсотки та основну суму за облігаціями, якщо інше не передбачено письмовою угодою. Наприклад, якщо місцева некомерційна лікарня хоче побудувати новий пологовий центр і використовує трубопровідне фінансування для фінансування проекту, саме лікарня, а не емітент каналу, відповідає за погашення боргу.

Інвестиційні та провідні облігації

Інвестори в конденсаційні облігації зазвичай отримують вищий дохід, ніж муніципальні облігації із загальними зобов’язаннями, водночас користуючись тим самим федеральним неоподатковуваним процентним доходом.Якщо інвестор живе в тій самій державі, де випущені облігації, він може бути звільнений від державного та місцевого оподаткування виплат відсотків.Але будь-які неоподатковувані пільги з муніципальних облігацій поширюються лише на процентний дохід.Приріст капіталу все ще оподатковується податком на прибуток.Деякі муніципальні облігації також можуть обкладатися альтернативним мінімальним податком.1

Ризики для емітентів трубопроводів

Більш висока дохідність призводить до вищих ризиків, і оскільки облігаційні канали не підтримуються повною вірою та кредитом уряду чи агентства, що емітує, інвесторам важливо зрозуміти, що вони інвестують у проект, а не емітент каналу. Таким чином, потенційний інвестор повинен здійснити належну належну перевірку, щоб забезпечити розумні шанси на успіх. Навіть якщо проект має переконливу історію, а дослідження вказує на високу ймовірність успіху, кредитна якість облігації все одно має значення. Рейтинги майбутніх інвестицій в облігації можна перевірити у трьох основних рейтингових агентствах, таких як Standard & Poor’s, Moody’s та Fitch.