Фінансування каналів

Що таке фінансування по трубопроводах?

Конденсаційне фінансування – це засіб для приватних компаній, некомерційних організацій (НКО) та державних установ для залучення капіталу за допомогою звільнених від оподаткування муніципальних облігацій для фінансування масштабних проектів, які зазвичай приносять користь широкій громадськості. Такі проекти можуть включати лікарні, аеропорти, промислові та житлові проекти, державні установи та школи.

Муніципальні облігації є формою дохідних облігацій, відомих як кондуктивні облігації, і представляють державно-приватне партнерство.

Як працює кондуїтне фінансування

Коли емітується конденсаційна облігація, суб’єкти господарювання, які отримують кошти від емісії, відомі як позичкові позичальники і несуть відповідальність завиплату процентів та основної суми власникам облігацій.У більшості випадків емітент каналів не несе відповідальності за погашення.

Заборгованість за облігацією забезпечується доходами від проекту, які борг фінансує, а грошовий потік від проекту, що приносить дохід, використовується для виплати власників облігацій. Доходи, що забезпечують ці облігації, збираються емітентом каналів від позичальника, а потім виплачуються власникам облігацій.

Організація-позичальник повинна виплатити відсотки та основну частку за облігаціями, якщо інше не передбачено письмовою угодою.Наприклад, якщо місцева неприбуткова лікарня хоче побудувати новий пологовий центр і використовує трубопровідне фінансування для фінансування проекту, саме лікарня, а не емітент каналу, відповідає за погашення боргу.

Поширені типи фінансування трубопроводів включають  облігації доходу від промислового розвитку (ПСР), облігації приватної діяльності (ПАБ) та облігації доходів від житла – як для односімейних, так і для багатосімейних проектів.Більшість цінних паперів, що випускаються за каналами, призначені для проектів, які приносять користь або широкій громадськості, таких як аеропорти, доки, каналізаційні споруди або конкретні верстви населення, включаючи студентів, покупців житла з низьким рівнем доходу та ветеранів.

Ризики фінансування трубопроводів

Ризики каналу фінансування вищі, оскільки облігації не підтримуються повною вірою емітента. Для муніципальних облігацій це означає, що вони не забезпечені муніципальними активами або податками.

Інвестори в облігації фактично інвестують у проект, на відміну від кредитоспроможності емітента облігацій.Таким чином, вони схильні до ризиків, пов’язаних із розробкою нового проекту.

Отже, важливо, щоб інвестори чітко усвідомлювали всі деталі проекту, що фінансується. Сюди входять витрати, час завершення, ризик невиконання зобов’язань та майбутнє отримання доходу, і все це зазвичай можна знайти в проспекті проекту.

Переваги фінансування каналів

Оскільки ризик провідних облігацій вищий, дохід за цією облігацією також також вищий, особливо в порівнянні з традиційними муніципальними облігаціями. Крім того, як і для інших муніципальних облігацій, інвестору простіше передати право власності та розвантажити властивий ризик у фінансуванні трубопроводів порівняно з ринком корпоративних облігацій.

Ще однією перевагою, яку мають конденсаційні облігації перед корпоративними, є те, що вони, як правило, не оподатковуються на федеральному рівні з процентних доходів.Інвестори також можуть бути звільнені від державного оподаткування виплат відсотків, якщо вони проживають у штаті, в якому випущена облігація, або облігація випущена на території США.

Однак особливого режиму приросту капіталу не існує.Інвестори конденсаційних облігацій все ще зобов’язані платити податки за зростання вартості своїх інвестицій, коли вони продаються, як усі.