Емітент

Що таке емітент?

Емітент – це юридична особа, яка розробляє, реєструє та продає цінні папери для фінансування своєї діяльності. Емітентами можуть бути корпорації, інвестиційні фонди або вітчизняні чи іноземні уряди. Емітенти несуть юридичну відповідальність за зобов’язаннями щодо випуску та за звітність про фінансові умови, істотний розвиток подій та будь-яку іншу операційну діяльність, як це вимагається нормами їх юрисдикції.

Розуміння емітентів

Емітенти найчастіше надають такі типи цінних паперів: звичайні та привілейовані акції, облігації, векселі, боргові зобов’язання, векселі та деривативи. Інші емітенти об’єднують кошти з пулу інвесторів для випуску акцій пайових фондів або біржових фондів (ETF).

Щоб проілюструвати роль емітента, уявіть, що корпорація ABC продає звичайні акції широкому загалу на ринку для отримання капіталу для фінансування своїх господарських операцій. Це означає, що корпорація ABC є емітентом, і тому вона зобов’язана подати до таких регуляторів, як Комісія з цінних паперів та бірж (SEC), розкриваючи відповідну фінансову інформацію про компанію. ABC також повинен відповідати будь-яким юридичним зобов’язанням або правилам у юрисдикції, де він видав цінні папери. Авторів опціонів іноді називають емітентами опціонів, оскільки вони також продають цінні папери на ринку.

Угода не-емітент  є той, який прямо або побічно не виконується в інтересах емітента. Операції, що не є емітентом, стосуються будь-якого розпорядження цінним папером, яке не приносить вигоди емітенту (компанії).

Емітенти проти інвесторів

У той час як суб’єкт господарювання, який створює та продає облігацію або інший тип цінного паперу, називається емітентом, особа, яка купує цінні папери, є інвестором. У деяких випадках інвестора також називають позикодавцем. По суті, інвестор позичає кошти емітента, які підлягають поверненню, коли облігація дозріває або акції продаються. В результаті емітент також вважається позичальником, і інвестор повинен уважно вивчити ризик дефолту позичальника перед тим, як купувати цінні папери або позичати кошти емітента.

Кредитні рейтинги емітентів

Такі рейтингові фірми, як Standard and Poor’s та Moody’s, створюють кредитні рейтинги для емітентів боргових цінних паперів, як і кредитні бюро створюють кредитні профілі та оцінки для окремих споживачів. Замість того, щоб виражатись як число, подібне до оцінок споживчих кредитів, оцінки емітентів прив’язуються до букв. Наприклад, якщо суб’єкт господарювання має рейтинг AAA, він має історію погашення своїх боргів і може похвалитися дуже низьким рівнем дефолту. І навпаки, якщо суб’єкт господарювання має рейтинг DDD, він за замовчуванням. У емітентів з рейтингом BB або нижче їх облігації позначаються як сміття, що вказує на те, що вони становлять високий ризик дефолту для інвесторів.

Країни також отримують кредитні рейтинги. Наприклад, після того, як Греція пропустила виплату позик на мільярди доларів, її кредитний рейтинг був знижений до CCC +. Однак після того, як країна здійснила реформи, скоротила витрати та докапіталізувала свої банки, Standard and Poor’s підвищила свій рейтинг до B, вказуючи на те, що облігації компанії трохи безпечніші.