Ціна конверсії
Що таке ціна конверсії?
Ціна конверсії – це ціна за акцію, за якою конвертована цінна книга, така як корпоративні облігації або привілейовані акції, може бути перетворена в звичайні акції. Ціна конверсії встановлюється, коли коефіцієнт конверсії визначається для конвертованого цінного паперу. Коефіцієнт перетворення може бути знайдений в зв’язку про емісії (у разі конвертованих облігацій), або в безпеки проспекту (в разі конвертованих привілейованих акцій).
Розуміння ціни конверсії
Ціна конверсії вступає в силу, коли компанії намагаються залучити капітал. Вони можуть залучати капітал за допомогою боргу або власного капіталу. Заборгованість повинна бути повернена позикодавцям, але вона, як правило, коштує менше власного капіталу через податкові переваги, пов’язані із сплатою процентів. Збір власного капіталу може коштувати дорожче, ніж борг, але його не потрібно повертати.
З точки зору інвестора, облігації безпечніші, але вони мають обмежену віддачу. Власний капітал надає можливість для підвищення ціни акцій, але не захищає у випадку невиконання зобов’язань компанії. Конвертовані облігації, привілеї та боргові зобов’язання пропонують гібридний варіант для компаній та інвесторів. Компанії готові платити трохи більше, а інвестори готові прийняти трохи менше за вбудований варіант конверсії, який дозволяє власникам конвертованих цінних паперів конвертувати в звичайні акції, якщо ціна простих акцій досягає ціни конверсії.
Важливість конверсійної ціни
Ціна конверсії є частиною визначення кількості акцій, яка повинна бути отримана при конвертації. Якщо акції ніколи не закриваються вище ціни конверсії, конвертована облігація ніколи не перетворюється на звичайні акції. Зазвичай ціна конверсії встановлюється на значну суму, що перевищує поточну ціну звичайних акцій, щоб зробити конверсію бажаною лише в тому випадку, якщо звичайні акції компанії відчувають значне збільшення вартості. Ціна конвертації встановлюється керівництвом як частина коефіцієнта конверсії до випуску конвертованих матеріалів для широкого загалу. Коефіцієнт конверсії – це номінальна вартість конвертованого цінного паперу, поділена на ціну конвертації.
Як розрахувати ціну конверсії
Наприклад, облігація має коефіцієнт конверсії 5, що означає, що інвестор може торгувати однією облігацією за п’ять акцій простих акцій. Ціна конверсії конвертованої цінної папери – це ціна облігації, поділена на коефіцієнт конверсії. Якщо номінальна вартість облігацій становить 1000 доларів, ціна конверсії обчислюється діленням 1000 доларів на 5 або 200 доларів. Якщо коефіцієнт конверсії становить 10, ціна конверсії падає до 100 доларів. Отже, ринкова ціна повинна наздогнати ціну конверсії, щоб цінний папір перетворювався. Більш високий коефіцієнт конверсії призводить до нижчої ціни конверсії, як і менший коефіцієнт конверсії приводить до вищої ціни конверсії.