Хрест за замовчуванням
Що таке перехресний дефолт?
Перехресний дефолт – це положення у договорі про відмову від зобов’язань або договорі позики, яке ставить позичальника в дефолті, якщо позичальник не виконує іншого зобов’язання. Наприклад, застереження про взаємне невиконання зобов’язань у кредитному договорі може говорити про те, що особа автоматично не сплачує заборгованість за автокредитуванням, якщо не сплачує заставу. Положення про взаємне невиконання зобов’язань існує для захисту інтересів позикодавців, які бажають мати рівні права на активи позичальника у разі невиконання зобов’язань за одним із договорів позики.
Ключові винос
- Перехресний дефолт – це пункт, доданий до певних позик або облігацій, який передбачає, що подія дефолту, ініційована в одному випадку, перенесеться в іншу.
- Наприклад, якщо хтось не сплачує кредит на авто, перехресний дефолт також призведе до дефолту по їх іпотеці.
- Позиції з перехресного дефолту включаються позикодавцями для заохочення погашення, але насправді можуть призвести до негативних ефектів доміно.
- Однак існують способи зупинити цей ефект доміно: є положення, які дозволяють позичальнику виправити або відмовитись від невиконання зобов’язань за непов’язаним контрактом, щоб уникнути оголошення про перехресний дефолт.
Розуміння крос-дефолту
Перехресний дефолт трапляється, коли позичальник не виконує зобов’язання за іншим кредитним контрактом, і це забезпечує переваги положень дефолту інших боргових угод. Таким чином, положення про взаємне невиконання зобов’язань можуть створити ефект доміно, при якому неплатоспроможний позичальник може не виконувати всі свої позики за кількома контрактами, якщо всі позикодавці включають перехресне невиконання зобов’язань у свої позикові документи. Якщо буде застосовано перехресне невиконання зобов’язань, позикодавець має право відмовити в більшій частині позик згідно з чинним борговим контрактом.
Перехресний дефолт спричинений випадком невиконання позичальником позики за іншим кредитом. Зазвичай дефолт трапляється, коли позичальник не сплачує відсотки або основну суму вчасно, або коли він порушує один із негативних або стверджувальних договорів. Негативний завіт вимагає від позичальника утримуватися від певних видів діяльності, таких як заборгованість перед прибутком, що перевищує певний рівень, або прибуток, недостатній для покриття виплат відсотків. Стверджувальні пакти зобов’язують позичальника здійснювати певні дії, наприклад, своєчасно надавати аудиторську фінансову звітність або вести певні види страхування бізнесу.
Якщо позичальник не сплачує заборгованість за одним із своїх позик, порушуючи заповітні зобов’язання або не сплачуючи вчасно основну суму або відсотки, пункт про взаємне невиконання зобов’язань в іншому кредитному документі також ініціює подію дефолту. Як правило, положення про перехресне невиконання зобов’язань дозволяють позичальникові виправити або відмовитись від невиконання зобов’язань за непов’язаним договором перед оголошенням перехресного невиконання зобов’язань.
Пом’якшувальні фактори для перехресного дефолту
Коли позичальник домовляється про позику з позикодавцем, існує кілька способів пом’якшити ефект взаємного дефолту та забезпечити простір для фінансових маневрів. Наприклад, позичальник може обмежити крос-дефолт кредитами із строком погашення більше одного року або більше певної доларової суми. Крім того, позичальник може узгодити положення про перехресне прискорення, яке має відбутися першим до перехресного невиконання зобов’язань, в якому кредитор повинен спочатку прискорити виплату основної суми та відсотків до оголошення про подію перехресного невиконання зобов’язань. Нарешті, позичальник може обмежити договори, які підпадають під дію перехресного невиконання зобов’язань, і виключити борг, який добросовісно оскаржується або сплачується протягом дозволеного пільгового періоду.