Ступінь комбінованого важеля (DCL)
Який ступінь комбінованого левериджу (DCL)?
Ступінь комбінованого левериджу (DCL) – це коефіцієнт левериджу, який узагальнює комбінований ефект, який має ступінь операційного важеля (DOL) та ступінь фінансового важеля на прибуток на акцію (EPS), враховуючи конкретну зміну продажів. Цей коефіцієнт може бути використаний для визначення найбільш оптимального рівня фінансового та операційного важеля, який можна використовувати в будь-якій фірмі.
Формула ступеня комбінованого важеля є
Ключові винос
- Формула DCL узагальнює вплив спільного ступеня операційного важеля та ступеня фінансового важеля на прибуток компанії на акцію на основі даної зміни акцій.
- Цей коефіцієнт допомагає компанії розпізнати найкращі рівні операційного та фінансового важеля.
- Формула допомагає компаніям зрозуміти, як сукупний леверидж впливає на загальний прибуток компанії.
Що вам говорить DCL?
Цей коефіцієнт підсумовує наслідки поєднання фінансового та операційного важелів впливу та того, який вплив ця комбінація або варіації цієї комбінації впливають на прибуток корпорації. Хоча не всі корпорації використовують як операційний, так і фінансовий важель, цю формулу можна використовувати, якщо вони використовують.
Короткий огляд
Фірма з відносно високим рівнем комбінованого левериджу розглядається як більш ризикована, ніж фірма з меншим комбінованим важелем, оскільки високий леверидж означає для фірми більше постійних витрат.
Ступінь операційного важеля
Ступінь операційного важеля вимірює вплив операційного важеля на потенціал доходу компанії та вказує, як на прибуток впливає діяльність продажу. Ступінь операційного важеля обчислюється шляхом ділення відсоткової зміни прибутку компанії до відсотків та податків (EBIT) на процентну зміну її продажів за той самий період.
Ступінь фінансового важеля
Ступінь фінансового важеля обчислюється діленням процентної зміни СЕП компанії на її процентну зміну EBIT. Співвідношення вказує на те, як на показник СЕП компанії впливають процентні зміни її прибутку. Більш високий ступінь фінансового важеля вказує на те, що компанія має більш нестабільну СЕП.
Приклад комбінованого важеля
Як зазначалося раніше, ступінь комбінованого важеля може бути розрахована множенням ступеня операційного важеля на ступінь фінансового важеля. Припустимо, гіпотетична компанія SpaceRocket мала прибуток у розмірі 50 мільйонів доларів США за поточний фінансовий рік та прибуток у розмірі 40 мільйонів доларів США за попередній фінансовий рік, або збільшення на 25% у порівнянні з минулим роком (YOY). SpaceRocket повідомила про продажі 80 мільйонів доларів за поточний фінансовий рік та 65 мільйонів доларів за попередній фінансовий рік, що на 23,08% більше.
Крім того, SpaceRocket повідомила про EPS 2,50 доларів США за поточний фінансовий рік та EPS 2 доларів США за попередній фінансовий рік, що на 25% більше. Таким чином, SpaceRocket мав ступінь операційного важеля 1,08 та ступінь фінансового левериджу 1. Таким чином, SpaceRocket мав ступінь комбінованого левериджу 1,08. За кожні 1% зміни обсягів продажів SpaceRocket його EPS зміниться на 1,08%.