Визначення співвідношення EV / 2P

Що таке співвідношення EV / 2P?

Співвідношення EV / 2P – це співвідношення, що використовується для оцінки нафтових і газових компаній. Він складається з вартості підприємства (EV), поділеної на доведені та ймовірні (2P) резерви. Вартість підприємства відображає загальну вартість компанії. Доведене та ймовірне (2P) стосується запасів енергії, таких як нафта, які, ймовірно, будуть видобуті.

Формула співвідношення EV / 2P є

Резерви 2P – це сукупність доведених та ймовірних резервів. Доведені резерви, швидше за все, можуть бути відновлені, тоді як ймовірні резерви можуть бути відновлені менше, ніж доведені резерви. Сума доведених та ймовірних резервів представлена ​​2P.

Як розрахувати співвідношення EV / 2P

1. Отримати або розрахувати вартість компанії на підприємстві. EV часто розраховується для інвесторів, але якщо ні, додайте ринкову капіталізацію та загальний борг разом і відніміть готівку.
2. Вставте значення EV в чисельник.
3. Підключіть значення запасу 2P до знаменника та розділіть його на EV.

Що говорить вам співвідношення EV / 2P?

Вартість підприємства порівняно з доведеними та ймовірними резервами – це показник, який допомагає аналітикам зрозуміти, наскільки добре ресурси компанії підтримуватимуть її діяльність та зростання. В ідеалі співвідношення EV / 2P не слід використовувати окремо, оскільки не всі запаси однакові. Однак це все одно може бути важливою метрикою, якщо про грошовий потік компанії відомо мало .

Резерви можуть бути доведеними, ймовірними або  можливими резервами. У розвіданих запасах,  як правило, відомі як 1P, з багатьма аналітиків з посиланням на нього як P90, або мають 90% вірогідність того, виробляються.  Ймовірні запаси  називають P50 або мають 50% впевненість у видобутку. У поєднанні один з одним це називається 2P.

Коли коефіцієнт EV / 2P високий, це означає, що компанія торгує з надбавкою за певну кількість нафти в землі. І навпаки, низька вартість може припустити потенційно недооцінену компанію.

Коефіцієнт EV / 2P порівнянний з іншими більш поширеними коефіцієнтами, що використовуються при оцінці, такими як вартість підприємства або коефіцієнти P / E. Ці коефіцієнти виражають вартість компанії як кратну доходу або активу.

Важливо порівняти співвідношення EV / 2P компанії з аналогічними компаніями та з історичними значеннями співвідношення. Використання історичних та галузевих порівнянь може допомогти інвесторам визначити, чи недооцінюється, переоцінюється чи справедливо оцінюється компанія.

Приклад співвідношення EV / 2P

Припустимо, що нафтова компанія має підприємницьку вартість 2 мільярди доларів і доведені та ймовірні запаси 100 мільйонів барелів:

EV/2P=$2 Білліон$100 Мілліон=20\ begin {align} & \ text {EV / 2P} = \ frac {\ $ 2 \ text {Billion}} {\ $ 100 \ text {Million}} = 20 \\ \ end {align}UEV / 2P=$100 млн

Співвідношення EV / 2P = 20 або компанія має коефіцієнт 20. Іншими словами, компанія оцінюється в 20 разів більше, ніж вартість підприємства, до резервів 2P.

Чи буде коефіцієнт 20 високим, низьким чи справедливим, залежить від інших нафтових компаній тієї самої галузі.

Різниця між співвідношенням EV / 2P та EV / EBITDA

  Вартість підприємства  порівняно з прибутком до відсотків, податків, амортизації та амортизації також називається  багаторазовим для підприємства. Співвідношення EV / EBITDA порівнює нафтогазовий бізнес, вільний від боргів, та EBITDA. Це важливий показник, оскільки нафтогазові компанії, як правило, мають велику заборгованість, і EV включає витрати на їх погашення. Видаляючи борг, аналітики можуть побачити, наскільки добре оцінюється компанія.

З іншого боку, співвідношення EV / 2P також використовує у своїй формулі величину підприємства, але замість використання EBITDA це співвідношення включає підтверджені та ймовірні резерви (2P). Співвідношення EV / 2P є важливим для оцінки потенційного або можливого зростання нафтової компанії, оскільки доведено та ймовірні запаси (2P) можуть бути відновлені.

Обмеження співвідношення EV / 2P

Як зазначалося раніше, співвідношення EV / 2P включає загальний борг у свій розрахунок, оскільки вартість підприємства також включає загальний борг. Як правило, нафтові компанії мають на балансі значні суми боргу, що є нормальним явищем для галузі. Заборгованість використовується для фінансування нафтових платформ, обладнання та витрат на розвідку.

Як результат, додатковий борг поставить ЕВ нафтових компаній на набагато вищу оцінку, ніж більшість інших галузей, які несуть менше боргу. Інвестори повинні знати про унікальну структуру капіталу нафтових і газових компаній при використанні будь-якої оціночної метрики, включаючи співвідношення EV / 2P.