Екс-права

Що таке колишні права?

Термін екс-права відноситься до акцій акцій, які торгуються, але більше не мають на них прав, оскільки вони закінчились. У цьому контексті права стосуються можливості придбати більше акцій нового випуску або пропозиції за певною ціною.

Акції, що надають такі права, вважаються такими, що мають додаткову вартість на основі можливостей, представлених цими правами.

Розуміння екс-прав

Акції, що торгуються колишніми правами, минули після закінчення періоду пропонування прав, або вони були передані іншій стороні (таким чином, права перестають бути можливими для торгівлі), або початковий власник, можливо, вже скористався правами. За будь-якої з цих обставин акції більше не надають власнику особливих привілеїв.

Екс-акції коштують менше, ніж акції, які все ще торгують правами на кумуляцію (ще не екс-права); екс-акції не дають акціонеру доступ до пропозиції прав. Права, на які можна відмовитись, можуть торгувати окремо, що дозволяє акціонерам вибрати продавати свої права, а не здійснювати їх.

Пропозиції прав

Іноді акціонерам пропонується взяти участь у пропозиціях прав, що зазвичай дозволяє їм придбати більше акцій за зниженою ціною. Визначаючи, хто отримує ці права, компанії встановлюють дату розподілу прав діючим акціонерам. Після того, як це рішення буде прийнято, і вказані акціонери матимуть право отримувати визначені права, акції, як кажуть, торгуватимуть екс-правами. Після цього акціонер має право лише на придбані ними акції, але не на права, які можуть надійти з ними.

Пропозиції прав, які також називають проблемами прав, є тактикою, яку компанії використовують для залучення капіталу. Іноді компанії будуть використовувати кошти, отримані від випуску прав, для погашення боргу, придбання іншої компанії чи якоїсь іншої мети.

Пропозиції щодо прав сконструйовані таким чином, щоб обійти акціонерів, щоб їхні інтереси не були розбавлені проти їхньої волі. Розподіл пропорційний процентному співвідношенню вкладників інвестора; наприклад, якби хтось володів одним відсотком випущених акцій компанії, цей інвестор отримав би права, що дорівнюють одному відсотку від загальної кількості нових акцій, запропонованих компанією.

Акції, що торгують екс-правами

Права мають власну вартість, яка торгується акціями до того, як вони стали екс-правами; інвестори можуть купувати та продавати права між часом їх випуску та кінцевою датою здійснення, встановленою відповідно до пропозиції прав.

Отже, акції, які торгують з правами, є більш цінними, ніж якщо вони торгуються на екс-правах. Можливість реалізовувати права та купувати акції зі знижкою дає правовласникові негайний виграш у вартості. Продаж прав по суті дорівнює вільним грошам для акціонера.

Розрахунок теоретичної ціни за попередні права

Простий спосіб оцінити теоретичну ціну екс-прав – це додати поточну ринкову вартість усіх акцій, що існували до випуску прав, та коштів, залучених в результаті продажу емісії прав. Потім ця кількість ділиться на загальну кількість акцій, що існують після завершення випуску прав, щоб отримати одиницю вартості цих прав.