Теоретичне значення (право)

Що таке теоретичне значення (права)?

Теоретичне значення (права) – це значення права на підписку. Протягом періоду часу, коли оголошується про нову пропозицію прав, до трьох днів до закінчення терміну дії прав на підписку (відомий як період закінчення прав ), цінність права є конкретною і може бути легко вирахована. Щоб розрахувати вартість права протягом періоду, в який воно набуває чинності, і інвестору необхідно повідомити ціну підписки та кількість прав, необхідних для придбання однієї акції акцій. За цією інформацією значення права можна обчислити за такою формулою:

(Ціна акції – Ціна підписки на акцію за акцію) / (Кількість прав, необхідних для придбання однієї акції + 1)

Розуміння теоретичної цінності (право)

Теоретична цінність права та ринкова вартість права, як правило, однакові або дуже схожі. Це також відоме як внутрішня цінність права. Оскільки вартість акцій, що мають права, пов’язані з ними протягом періоду права на диплом, може відрізнятися від звичайних акцій без таких прав, інвестори хочуть знати цю теоретичну вартість.

Реальний приклад теоретичної цінності права

Наприклад, поточна ціна акції становить 40 доларів, ціна виконання (або ціна підписки) – 35 доларів, а для придбання акції потрібні чотири права. Теоретичне значення права:

($ 40 – $ 35) / (4 + 1) = $ 1.

Період часу приблизно за три дні до закінчення терміну називається періодом здійснення прав. Це останні дні для реалізації прав, але занадто швидкий період для придбання нових акцій з правами, оскільки торгівля завершиться до рекордної дати, дня закінчення прав. Теоретичне значення під час реалізації прав – коли торгівля правами здійснюється незалежно від акцій – відрізняється від значення протягом періоду права на диплом.

Розрахунок вартості під час реалізації прав становить:

(Ціна акції – правильна ціна підписки) / Кількість прав, необхідних для придбання акції.

Продовжуючи вищенаведений приклад, ціна акції протягом періоду, коли відбулися права, становить $ 38, теоретичне значення права протягом періоду здійснення прав буде ($ 38 – $ 35) / 4 = $ 0,75.

Вартість права обчислюється з використанням тих самих параметрів, що використовуються для варіантів ціноутворення, включаючи ціну підписки на права, переважні процентні ставки, час до закінчення терміну дії та ціну акцій базової акції, беручи до уваги рівень її волатильності. Основна різниця полягає в тому, що права мають значно меншу часову цінність, ніж більшість варіантів, через їх порівняно короткий термін життя.

Теоретична нульова платна ціна

Якщо інвестор вирішить продати своє право прямо на ринку, або якщо він вирішить допустити те, щоб право втратило свою силу, що може спричинити мінімальний адміністративний збір, вони отримають теоретично нульову сплачену ціну права. Ця вартість обчислюється шляхом визначення різниці між ціною підписки, яку сплатив інвестор, і теоретичною ціною екс-права.

Беручи до уваги приклад, використаний вище, розрахунок теоретичної нульової сплаченої ціни виглядає так: $ 40 – $ 38 = $ 2. Таким чином, сума, яку інвестор отримає за право, вдвічі перевищує вартість права протягом періоду дипломних прав і навіть перевищує вартість права протягом періоду екс-прав.