Підписка право

Що таке підписка правильно?

Право підписки – це право існуючих акціонерів компанії зберігати рівний відсоток власності шляхом підписки на нові випуски акцій за ринковою ціною або нижче. Право на підписку, як правило, забезпечується використанням пропозицій прав, які дозволяють акціонерам обмінювати права на акції простих акцій за ціною, як правило, нижчою за ту, яку акції зараз торгують.

Права на підписку також відомі як “привілеї на підписку”, “переважне право” або “право на розведення” акціонера. Проблема права підписки збільшує кількість акцій на ринку, що призводить до розведення вартості кожної папки.

Як працюють права на підписку

Права на підписку не обов’язково гарантуються усіма компаніями, але більшість із них мають певний вид захисту від розведення у своїх статутах. Якщо їм надано цю пільгу, акціонери можуть придбати додаткові акції пропорційно до того, як вони будуть запропоновані на вторинних ринках. Ця форма захисту від розведення зазвичай корисна протягом 30 днів, перш ніж компанія шукає нових інвесторів на більш широкому ринку.

Якщо акціонери не скористаються своїми правами на підписку, їх право власності буде розмито. Більшість прав на підписку не підлягають передачі, якщо це не дозволено емітентом. Якщо вони передані, їх можна торгувати на біржі. Крім того, в деяких випадках пропонуються привілеї на переписку, коли акціонери, які повністю реалізували свої права, можуть підписатися на додаткові акції, знову ж пропорційно.

Якщо принаймні 20% акцій, що знаходяться в обігу, пропонуються зі знижкою, Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) не вимагає від акціонерів офіційного затвердження пропозиції прав на підписку. Інвестори отримують повідомлення про свою підписку безпосередньо поштою (від самої компанії) або через своїх брокерів або зберігачів.

Критика прав на передплату

Хоча видача прав на підписку може представляти можливість для існуючих акціонерів придбати більше акцій за зниженою ціною, є деякі недоліки у правах на підписку. Основним недоліком є ​​те, що акції розбавляються, коли компанія залучає капітал шляхом вторинного розміщення. Якщо акціонер не реалізує свої права на підписку та не придбає додаткові акції, їх право власності буде розмито.

Крім того, оголошення про вторинну пропозицію часто призводить до зниження ціни акцій, оскільки деякі інвестори реагують на новини, продаючи акції. Перспектива розведення акцій, як правило, буде негативною до ціни акцій та до початкових настроїв інвесторів.

Існує кілька попереджувальних знаків, про які інвестори повинні знати, що може означати, що компанія розглядає можливість розгортання вторинної пропозиції. Наприклад, якщо компанія відчуває труднощі із залученням грошей для покриття витрат або фінансування великих проектів, керівництво може вирішити випустити нові акції для покриття нових потреб у капіталі та боргах. Інвестори повинні стежити за ознаками потенційного зменшення частки акцій та розуміти, як це може вплинути на їх інвестиції.

В придбання з розбавленням, коли компанії потрібно випустити додаткові акції, щоб оплатити придбання іншої компанії.

Приклад права на передплату

Пропозиції прав підписки можуть бути структуровані різними способами. 22 грудня 2017 року компанія Schmitt Industries завершила пропозицію, в рамках якої було випущено 998 636 простих акцій. Компанія випустила одне право на кожну звичайну акцію, а власники прав мали право придбати звичайні акції, обмінявши три права та $ 2,50 за кожну бажану акцію. Пропозиція була передплачена, і доступні акції, що переписалися, були розподілені пропорційно серед тих, хто повністю реалізував свої права на первинну пропозицію.