Фіксований обмінний обмін
Що таке фіксований обмін?
Своп із фіксованою плаваючою сумою – це договірна угода між двома сторонами, за якою одна сторона міняє процентні грошові потоки за позиками з фіксованою ставкою та за позиками з плаваючою ставкою, що мають інша сторона. Основна сума основних позик не обмінюється.
Ключові винос
- Своп із фіксованою плаваючою ставкою відбувається, коли одна сторона обмінює відсотковий грошовий потік позики з фіксованою ставкою на позику з плаваючою ставкою, яку має інша сторона.
- Виконання свопу зменшує процентні витрати шляхом обміну на плаваючу ставку, якщо вона нижча за фіксовану ставку, яка наразі сплачується.
- Своп із фіксованим плаваючим обміном дозволяє краще узгоджувати активи та зобов’язання, чутливі до руху процентних ставок.
Розуміння фіксованого заміщення
Існує кілька основних мотивацій для власника позики здійснити фіксований свопінг:
- Зменшити процентні витрати, помінявшись на плаваючу ставку, якщо вона нижча за фіксовану ставку, яка наразі сплачується;
- Краще узгодити активи та зобов’язання, чутливі до руху процентних ставок;
- Диверсифікувати ризики у загальному кредитному портфелі, обмінюючи частину фіксованої ставки на плаваючу; та / або
- Робіть фінансову хеджування з розрахунком на зниження ринкових процентних ставок.
Приклад фіксованого обміну
Припустимо, компанія X надає позику на 100 мільйонів доларів за фіксованою ставкою 6,5%. Компанія X очікує, що загальний напрямок процентних ставок у найближчій або середньостроковій перспективі знизиться. Компанія Y, що має позику у розмірі 100 мільйонів доларів за лондонською міжбанківською ставкою (LIBOR) + 3,50% (позика з плаваючою ставкою), має протилежну думку; він вважає, що процентні ставки зростають. Компанія X та компанія Y хочуть обмінятися. За допомогою фіксованого обміну своп компанія X буде платити з плаваючою ставкою і, отже, отримуватиме вигоду, якщо фактично процентні ставки знизяться, а компанія Y прийматиме платежі за позику з фіксованою ставкою. Компанія Y виграє, якщо процентні ставки зростуть. Своп-операції сприяє своп-дилер, який виступатиме необхідним контрагентом за певну плату.