Умовна основна сума
Що таке умовна основна сума?
Умовна сума основного боргу за свопом процентних ставок – це заздалегідь визначені суми в доларах, або основна сума, на яких базуються обмінні виплати відсотків. Умовний довіритель ніколи не змінює власників угоди, саме тому вона вважається умовною або теоретичною. Жодна зі сторін не сплачує та не отримує умовної суми основного боргу в будь-який час; лише виплати процентних ставок змінюють власників.
Ключові винос
- Умовні суми основної суми використовуються при обміні процентних ставок.
- Вони є теоретичним значенням того, що кожна сторона виплачує відсотки іншій через визначені проміжки часу.
- У облігаціях умовна основна сума дорівнює номіналу облігації.
Розуміння умовної основної суми
Згідно з Положеннями про казначейство, умовна основна сума – це ” фінансовий інструмент, який передбачає виплату суми однією стороною іншій через визначені проміжки часу, розраховані за посиланням на зазначений індекс, за умовною основною сумою в обмін на конкретну винагороду або обіцянку платити подібні суми “.
Умовний принципал відноситься до передбачуваної суми основного боргу, що бере участь у фінансовій операції, хоча він функціонально відокремлений від операції. Це може включати основного боржника в борговому цінному папері у процентних свопах, оскільки ставки є фактичними компонентами операції, але основний борг є функціональним фіктивним. Умовна сума основного боргу не обов’язково повинна бути грошовою сумою. Це також може дорівнювати власним капіталам або вартості кошика акцій.
Обмін процентних ставок
Своп процентних ставок включає дві організації, які позичають кошти одна одній, але на різних умовах. Графік погашення може бути для різної тривалості або для різних процентних ставок. У випадках, коли операції включають однакову суму основного боргу (сума, яку позичає та отримує кожна сторона), принципал має умовний характер і фактично не змінює власників або може навіть не функціонально існувати.
Часто обмін процентних ставок використовується, щоб допомогти перекласти ризик або повернення певних інвестицій вгору вниз, коли одна організація матиме актив із змінною ставкою, а інша – з фіксованою ставкою. Прийнята як угода з нульовою сумою, одна сторона може отримати вигоду з угоди, тоді як інша зазнає збитків.
Умовна основна сума та випуски облігацій
При розрахунку виплат за облігаціями номінальна вартість облігації вважається умовною щодо визначення належних відсотків. Виплати складають відсоток від номіналу, навіть якщо номінальна вартість недоступна у справжньому розумінні. Номінальна вартість не може бути вилучена і може навіть не існувати в традиційному розумінні, поки облігація не наблизиться до погашення, але вона має зрозумілу вартість, яка необхідна для проведення відповідних розрахунків.
Приклад умовної основної суми
Дві компанії можуть укласти контракт на обмін процентними ставками таким чином: Протягом трьох років компанія A сплачує компанії B 5 відсотків на рік на умовну суму основного боргу в 10 мільйонів доларів. Протягом тих самих трьох років компанія В виплачує компанії А річну ставку LIBOR на ту саму умовну основну суму в 10 мільйонів доларів.
Це можна було б вважати простим своп-процентним свопом, оскільки одна сторона сплачує відсотки за фіксованою ставкою за умовною основною сумою, а інша сторона сплачує відсотки за плаваючою ставкою за ту саму умовну основну суму.