Поточні скарбниці

Що таке поточні скарбниці?

Поточні казначейські випуски – це нещодавно випущені облігації казначейства США або купюри певного строку погашення. Поточні казначейські центри протилежні “позачерговим” казначейським, які стосуються казначейських цінних паперів, випущених до останнього випуску, і до цих пір залишаються в обігу. ЗМІ згадують про прибутковість казначейства та ціни, як правило, посилання на поточні казначейські скарби.

Як працюють поточні скарбниці

Операційна облігація чи нота є найбільш часто торгуваним цінним папером Казначейства свого строку погашення. Оскільки поточні випуски є найбільш ліквідними, вони, як правило, торгуються з невеликою премією і, отже, приносять трохи менше, ніж їхні позашляхові аналоги. Деякі трейдери успішно використовують цю цінову різницю за допомогою арбітражної стратегії, яка передбачає продаж або скорочення поточних казначейських казначейств та купівлю несанкціонованих казначейських фондів.

Казначейство вважається меншим ризиком, ніж деякі інші варіанти інвестування, оскільки це борги, заборговані федеральним урядом. Казначейство видає їх для збору доходів на державні витрати. По мірі створення та продажу казначейства найновішою партією стає поточна казначейська справа.

Поточні проти позашляхових скарбниць

Щойно новий набір казначейських цінностей буде випущений у продаж, казначейство переходить із поточного в позашляховий. Наприклад, якщо сьогодні випускаються однорічні казначейські ноти, це будуть поточні поточні казначейські рахунки.

Якщо в наступному місяці буде випущений інший набір казначейських купюр, вони стануть новими поточними казначейськими органами, а раніше випущені казначейські рахунки вважаються позачерговими. Цей цикл продовжується по мірі створення кожної нової партії, причому кожна група, крім найновішої серії, вважається позачерговою протягом усього пов’язаного з нею часу, доки вона не буде внесена в готівку після досягнення зрілості.

Найбільш активно торгувані казначейські центри в будь-який момент часу – це ті, які вважаються поточними. Через підвищену активність вони, як правило, мають вищу початкову собівартість і нижчий урожай, ніж позашляхові купюри. Це призводить до того, що поточні казначейські рахунки стають більш ліквідними, оскільки пошук покупця, як правило, простіший, ніж позачергові варіанти. Це призводить до більшої кількості інвестицій, пов’язаних із хеджуванням, ніж до довгострокових інвестицій.

Довгостроковим інвесторам не потрібно купувати поточні казначейські кошти за вищою ціною, оскільки включена дохідність або процентні ставки, як правило, подібні. Різницю в цінах між поточними та позабюджетними казначейськими органами часто називають премією за ліквідність, оскільки більш ліквідні казначейські кошти отримуються з більшою вартістю. Якщо ліквідність не викликає занепокоєння, інвестор, швидше за все, шукатиме більш економічно вигідних варіантів.

Переваги та недоліки поточних скарбниць

Поточні казначейські фонди є дефіцитнішими, ніж несанкціоновані. Існує безліч позабюджетних казначейських служб, проте існує обмежена кількість діючих цінних паперів, тобто нові випуски – це невелика частина всесвіту Казначейства. Таким чином, поточні цінні папери, як правило, мають вищі ціни та нижчу дохідність.

Операційні цінні папери, як правило, є високоліквідними, оскільки вони активно торгують на вторинному ринку. Тим часом ліквідність для позабюджетних казначейських фондів менша, якщо вони вже придбані та утримуються інвесторами. Таким чином, поточні казначейські обміни торгують з цією премією ліквідності, але якщо інвестори не потребують найновішої емісії, вони, швидше за все, знайдуть вигіднішу угоду з позабюджетними казначейськими виплатами.