Казначейські облігації (T-Bond)
Що таке казначейські облігації (T-Bond)?
Казначейські облігації (Т-облігації) – це державні боргові цінні папери, випущені Федеральним урядом США, термін погашення яких перевищує 20 років. T-облігації отримують періодичні відсотки до погашення, після чого власнику також виплачується номінальна сума, рівна основній сумі.
Казначейські облігації є частиною більшої категорії державного боргу США, відомого в сукупності як казначейські скарби, які, як правило, розглядаються як практично безризикові, оскільки вони підтримуються здатністю уряду США оподатковувати своїх громадян.
Ключові винос
- Казначейські облігації (Т-облігації) – це державні боргові цінні папери з фіксованою ставкою, термін погашення яких становить від 10 до 30 років.
- T-облігації сплачують піврічні процентні платежі до погашення, після чого номінальна вартість облігації виплачується власнику.
- Поряд із казначейськими векселями, казначейськими нотами та цінними паперами, захищеними від інфляції (TIPS), казначейські облігації є однією з чотирьох практично безризикових державних емісійних цінних паперів.
Розуміння казначейських облігацій (T-Bonds)
Казначейські облігації (Т-облігації) є одним із чотирьох видів боргу, випущеного Міністерством фінансів США для фінансування видаткової діяльності уряду США. Чотири типи боргу – це казначейські векселі, казначейські векселі, казначейські облігації та цінні папери, захищені казначейськими інфляціями (TIPS). Ці цінні папери відрізняються залежно від строку погашення та купонних виплат.
Усі вони вважаються еталонами для порівнянних категорій із фіксованим доходом, оскільки вони практично не мають ризику. T-облігації підтримуються урядом США, і уряд США може підвищувати податки та збільшувати доходи для забезпечення повних платежів. Ці інвестиції також вважаються еталонами у відповідних категоріях з фіксованим доходом, оскільки вони пропонують базову безризикову ставку інвестицій із найнижчою прибутковістю категорій. T-облігації мають тривалий термін дії, випущені строком від 20 до 30 років.
Як і для інших державних облігацій, Т-облігації сплачують відсотки раз на півроку, а отриманий дохід оподатковується лише на федеральному рівні. Казначейські облігації випускаються на щомісячних онлайн-аукціонах, що проводяться безпосередньо Казначейством США. Ціна облігації та її дохідність визначаються під час аукціону. Після цього Т-облігації активно торгуються на вторинному ринку і їх можна придбати через банк або брокера.
Індивідуальні інвестори часто використовують T-облігації, щоб зберегти частину своїх пенсійних заощаджень безризиково, забезпечити стабільний дохід на пенсії або відкласти заощадження на навчання дитини або інші великі витрати.Інвестори повинні тримати свої державні облігації мінімум 45 днів, перш ніж їх можна буде продати на вторинному ринку.
Особливі міркування
Діапазони строків погашення казначейських облігацій
Казначейські облігації випускаються із строком погашення від 20 до 30 років.Вони випускаються мінімальним номіналом 100 доларів, а купонні виплати за облігаціями виплачуються раз на півроку.Облігації спочатку продаються на аукціоні;максимальна сума закупівлі становить 5 мільйонів доларів, якщо пропозиція неконкурентоспроможна (або 35% від пропозиції, якщо пропозиція є конкурентоспроможною). У конкурсній заявці вказана ставка, яку бажає прийняти учасник; це прийнято залежно від того, як воно порівнюється із встановленою ставкою облігації. Неконкурентна заявка гарантує, що учасник отримає облігацію, але він повинен прийняти встановлену ставку. Після аукціону облігації можна продати на вторинному ринку.
Вторинний ринок казначейських облігацій
Існує активний вторинний ринок T-облігацій, що робить інвестиції високоліквідними. Вторинний ринок також змушує ціну облігацій значно коливатися на торговому ринку. Таким чином, поточні ставки аукціонів та дохідності облігацій диктують їх рівень цін на вторинному ринку. Подібно до інших типів облігацій, Т-облігації на вторинному ринку бачать, що ціни знижуються, коли ставки аукціону зростають, оскільки вартість майбутніх грошових потоків облігацій дисконтується за вищою ставкою. І навпаки, коли ціни зростають, дохідність аукціону знижується.
Дохідність казначейських облігацій
На ринку фіксованого доходу прибутковість облігацій T допомагає сформувати криву дохідності, яка включає весь спектр інвестицій, запропонованих урядом США. На кривих діаграмах дають за термінами, і це найчастіше вгору похилий (з більш низькими термінами пропонують більш низькі ціни, ніж більш датоване погашення). Однак крива дохідності може перетворитися на інвертовану, коли довгострокові ставки нижчі за короткострокові. Інвертована крива дохідності може сигналізувати про майбутню рецесію.