Угода з операційною компанією / майновою компанією (OPCO або PROPCO)
Що таке угода з операційною компанією / майновою компанією (OPCO або PROPCO)?
Угода операційної компанії / операційної компанії ( opco / propco) – це ділова угода, при якій дочірня компанія (тобто майнова компанія) володіє всіма об’єктами, що приносять дохід, замість основної компанії (операційної компанії). Угоди Opco / propco дозволяють всі питання фінансування та кредитного рейтингу для обох компаній залишатися окремими.
Ключові винос
- Угоди PROPCO та OPCO можуть допомогти материнській компанії отримати вигоду, оскільки умови фінансування та кредитування не залежать від операційної компанії.
- На додаток до незалежності позики, такі угоди можуть мати податкові переваги для материнської компанії.
- Хоча деякі можуть розглянути такі прогалини у оподаткуванні угод, вони є цілком законними і, як правило, вважаються знаком інтелектуального бізнесу.
Розуміння угод операційної компанії / майнової компанії
Батьківські компанії можуть бути конгломератами або холдинговими компаніями. Конгломерат, такий як General Electric, на додаток до основних операцій володіє компаніями з чіткими бізнес-моделями. На відміну від цього, холдингова компанія створюється з конкретною метою утримувати групу дочірніх компаній і не веде свою господарську діяльність. Холдингові компанії зазвичай формуються для реалізації податкових пільг.
Майстерні товариства з обмеженою відповідальністю або MLP також використовують подібну материнську / дочірню структуру. Більшість MLP публічно торгуються. Прекрасним прикладом структури MLP є Linn Energy Inc., яка складається як з MLP, LINE, так і з корпорації, яка володіє часткою в MLP, LNCO. Для цілей оподаткування інвестори можуть вибрати, яким чином вони хотіли б отримувати дохід, який приносить компанія.
Головне товариство з обмеженою відповідальністю має наскрізну податкову структуру, що означає, що всі прибутки та збитки передаються обмеженим партнерам. Сам MLP не несе податку на прибуток підприємств і таким чином уникає подвійного оподаткування більшості корпорацій. Більшість MLP працюють в енергетичній галузі. Дочірні компанії володіють акціями (офіційно, паями) материнської компанії MLP, перерозподіляючи пасивний дохід через корпорацію як звичайний дивіденд.
Реальний приклад угоди з операційною компанією / майновою компанією
У Великобританії угоди opco / propco є дуже популярним методом, при якому материнська компанія може створити довірчий фонд доходів від нерухомості (REIT). REIT володіє, управляє та / або фінансує нерухомість, яка приносить дохід. Більшість REITs спеціалізуються на певному секторі, наприклад, на офісних REITs або REITs в галузі охорони здоров’я. Загалом, РЕІТ передаватиме зібрану орендну плату своїм інвесторам у вигляді дивідендів.
Створення REIT за допомогою угоди opco / propco може відбутися шляхом первинної продажу активів, що приносять прибуток, від операційної компанії дочірній компанії. Потім дочірня компанія здає майно в оренду операційній компанії. Операційна компанія згодом може виділити дочірню компанію як REIT. Перевага цього полягає в тому, що тоді компанія може уникнути подвійного оподаткування розподілу своїх доходів.