Постійність
Що таке вічність?
Вічність – цінний папір, який платить нескінченно багато часу. У фінансах безстроковість – це постійний потік однакових грошових потоків без кінця. Формула для розрахунку теперішньої вартості безстроковості або цінного паперу з безперервними грошовими потоками є такою:
Поняття безстроковості також використовується в ряді фінансових теорій, наприклад, у моделі дисконтних дивідендів (DDM).
Ключові винос
- Постійність у фінансах відноситься до цінного паперу, який сплачує нескінченний грошовий потік.
- Нинішня вартість безстроковості визначається за допомогою формули, яка ділить грошові потоки на деяку ставку дисконтування.
- Прикладом вічності є британська консоль, яку було припинено в 2015 році.
Розуміння вічності
Ануїтет – це потік грошових потоків. Безстроковість – це тип ануїтету, який триває вічно, у вічність. Потік грошових потоків триває нескінченно довго. У сфері фінансів людина використовує обчислення безстроковості в методологіях оцінки, щоб знайти теперішню вартість грошових потоків компанії, коли вона дисконтована назад за певною ставкою.
Прикладом фінансового інструменту з безстроковими грошовими потоками є облігації, випущені Британією, відомі як консолі, які Банк Англії поступово відмінив у 2015 році. Купуючи консоль від британського уряду, власник облігацій мав право отримувати щорічні виплати відсотків назавжди. Хоча це може здатися дещо нелогічним, нескінченний ряд грошових потоків може мати скінченну поточну вартість. Через часову цінність грошей кожен платіж є лише часткою останнього.
Зокрема, формула безстроковості визначає величину грошових потоків у кінцевому році експлуатації. При оцінці оцінюється, що компанія є діючою компанією, це означає, що вона триває вічно. З цієї причини кінцевий рік – це вічність, і аналітики використовують формулу вічності, щоб знайти його значення.
Формула вічності
Основним методом, що використовується для розрахунку безстроковості, є розподіл грошових потоків на деяку ставку дисконтування. Формула, яка використовується для розрахунку кінцевої вартості в потоці грошових потоків для цілей оцінки, є дещо складнішою. Це оцінка грошових потоків у 10 році компанії, помножена на одиницю плюс швидкість довгострокового зростання компанії, а потім поділена на різницю між вартістю капіталу та темпами зростання.
Простіше кажучи, кінцева вартість – це деяка сума грошових потоків, поділена на деяку ставку дисконтування, що є основною формулою для безстроковості.
Приклад вічності
Наприклад, якщо компанія планує заробити 100 000 доларів США за 10 рік, а вартість капіталу компанії становить 8%, при довгостроковому темпі зростання 3%, величина безстроковості така:
=Cash FlowYear 10