Тихий період
Що таке спокійний період?
До первинної публічної пропозиції компанії ( IPO ), спокійний період – це ембарго, передбачене SEC, на рекламну рекламу. Це забороняє керівним командам або їх маркетинговим агентам робити прогнози чи висловлювати будь-які думки щодо вартості своєї компанії.
Для акцій, що торгуються публічно, чотири тижні до закінчення ділового кварталу також відомий як спокійний період. Тут знову ж таки корпоративним інсайдерам забороняється говорити з громадськістю про свій бізнес, щоб уникнути несправедливих переваг певних аналітиків, журналістів, інвесторів та менеджерів портфелів – часто, щоб уникнути появи інсайдерської інформації, реальної чи сприйманої.
Ключові винос
- Спокійний період – це встановлений проміжок часу, протягом якого керівництво та маркетингові групи компанії не можуть ділитися думками або додатковою інформацією про фірму.
- Метою спокійного періоду є збереження об’єктивності та уникнення появи компанії, яка надає внутрішню інформацію для відбору інвесторів.
- З IPO спокійний період розтягується від часу, коли компанія подає документи на реєстрацію до американських регуляторних органів, до 40 днів після початку торгів акціями.
- Для публічно торгуваних компаній спокійний період є посиланням на чотири тижні до кінця ділового кварталу.
Розуміння тихого періоду
Після того, як компанія подає в SEC реєстрацію нещодавно випущених цінних паперів (акцій та облігацій), їх керівна команда, інвестиційні банкіри та юристи вирушають на дорожнє шоу. Під час серії презентацій потенційні інституційні інвестори задаватимуть питання про компанію для збору інвестиційних досліджень. Управлінські команди не повинні пропонувати будь-яку нову інформацію, яка ще не міститься в заяві про реєстрацію. Але він все ще пропонує певний рівень збору інформації.
Тихий період починається, коли заява про реєстрацію набуває чинності, і триває 40 днів після початку торгів акціями. Його мета – створити рівні умови для всіх інвесторів, забезпечуючи доступ усіх до одночасної інформації.
Нерідкі випадки, коли SEC затримує IPO, якщо був порушений спокійний період; зацікавлені сторони сприймають процес серйозно, оскільки на лінії є багато грошей.
Короткий огляд
Термін тихий період має два посилання в бізнесі, одне стосується первинної публічної пропозиції (IPO) та одне до кінця ділового кварталу для корпорації.
Приклад порушення тихого періоду
Обговорення цілей спокійних періодів та забезпечення діяльності SEC є звичним явищем на фінансових ринках. Коли спокійні періоди вважаються порушеними і, зрештою, приносять користь окремим сторонам, зазвичай застосовуються судові дії.
В недавньому прикладі акціонери стверджували непристойність щодо тихого періоду, який відбувся під час IPO Facebook у 2012 році, стверджуючи, що певна інформація, про яку слід було мовчати, могла передаватися вибірково, несправедливо вигідна певним сторонам. IPO Facebook спонукав більше десятка позовів акціонерів, звинувачуючи компанію в соціальних мережах та її андеррайтерів у затемненні її ослаблених прогнозів зростання напередодні лістингу. Дрібні інвестори скаржились, що вони в інформаційному невигідному положенні, оскільки аналітик андеррайтерів, нібито, передавав нові та корисні оцінки прибутку лише великим інвесторам.