Іменні облігації
Що таке іменна облігація?
Зареєстрована облігація – це борговий інструмент, інформація про власника облігацій якого ведеться на обліку у сторони-емітента. Архівуючи ім’я власника, адресу та інші дані, емітенти гарантують, що вони здійснюють купонні виплати за облігацією правильній особі.
Ключові винос
- Зареєстрована облігація має ім’я власника та контактну інформацію, записану в установі-емітенті, забезпечуючи правильний розподіл купонних платежів.
- Облігації на пред’явника, які не записують інформацію про власника, протилежні іменним облігаціям.
- Зараз практично всі облігації в США є іменними облігаціями, будь то корпоративні облігації, казначейські облігації США або муніципальні облігації.
Розуміння іменних облігацій
Є два способи реєстрації облігацій. Першим способом емітент фіксує ім’я та адресу власника, що фізично друкується на сертифікаті облігації. Передача права власності на іменні облігації вимагає від зареєстрованих власників або підтвердити зворотний бік сертифіката, або підписати сертифікат комусь іншому.
По-друге, облігація може бути зареєстрована в електронному вигляді, використовуючи комп’ютеризовані бази даних для запису інформації власника облігацій. Згідно з цим сценарієм, якщо фізична особа бажає передати облігацію іншій особі, вона повинна передати особисту інформацію сторони-одержувача електронному емітенту облігацій через телефон, пошту або факс.
Зареєстровані облігації включають боргові зобов’язання, в яких ім’я власника та контактна інформація зареєстровані у файлі компанії-емітента. Лише особа, визнана зареєстрованим власником, на дату виплати відсотків може отримати узгоджений прибуток. Кожному, хто подасть сертифікат облігації, який не є зареєстрованим власником, буде відмовлено у виплаті купона. Якщо іменна облігація втрачена, викрадена або знищена, її можна легко замінити через те, що інформація про власника зберігається у емітента.
Короткий огляд
Якщо облігація купується фінансовим фахівцем для клієнта і зберігається на брокерському рахунку, брокер або дилер часто вказується як власник, хоча клієнт, природно, залишається бенефіціарним власником.
Зареєстровані облігації проти облігацій на пред’явника
На відміну від іменних облігацій, облігації на пред’явника не містять жодної інформації про власника. Отже, облігації на пред’явника видаватимуть купонні платежі або повертатимуть суми основного боргу тому, хто перебуває у фізичному володінні сертифіката. Власник облігації на пред’явника повинен просто вирізати купони, що додаються до сертифіката облігації, і пред’явити їх до оплати. Ось чому виплати відсотків за облігаціями зазвичай називають ” купонами “.
Очевидно, що облігації на пред’явника набагато менш захищені, ніж іменні. Втрачені або викрадені облігації на пред’явника не можуть бути замінені, оскільки відсутні дані про особу їх власників. Через цей фактор анонімності, облігації на пред’явника історично надавали перевагу відмивачам грошей, ухилячам від сплати податків та іншим тіньовим типам, які прагнуть маскувати свою підприємницьку діяльність.
Закон про податкову справедливість та фіскальну відповідальність
Закон про податкову справедливість та фіскальну відповідальність (TEFRA) 1982 року змінив податковий режим облігацій на пред’явника, таким чином, вони більше не мають звільнених від оподаткування варіантів, якщо облігація погашається протягом одного року або менше. Отже, муніципальні облігації, статус яких звільняється від оподаткування, залучали інвесторів, стали менш поширеними у формах на пред’явника, після вступу закону в силу.
Сьогодні практично всі облігації США зараз є іменними облігаціями, будь то корпоративні облігації, казначейські облігації США або муніципальні облігації.