Купон
Що таке купон?
Купон або купонна виплата – це річна процентна ставка, сплачена за облігацією, виражена у відсотках до номінальної вартості та виплачена з дати випуску до погашення. Купони, як правило, називаються термінами купонів (сума купонів, виплачених за рік, поділена на номінальну вартість відповідної облігації).
Його також називають ” купонною ставкою “, “процентною ставкою купона” та ” номінальною дохідністю “.
Розуміння купонів
Наприклад, облігація в 1000 доларів з купоном у 7% платить 70 доларів на рік. Зазвичай ці процентні виплати будуть піврічними, тобто інвестор отримуватиме $ 35 двічі на рік.
Оскільки облігаціями можна торгувати до того, як вони дозріють, внаслідок чого їх ринкова вартість коливатиметься, поточна прибутковість (яку часто називають просто дохідністю), як правило, буде відрізнятися від купонного або номінального доходу облігацій. Наприклад, оскаржувана вищезазначена облігація в 1000 доларів приносить 7%; тобто його поточний і номінальний урожай становлять 7%. Якщо пізніше облігація торгується за 900 доларів, поточна дохідність зростає до 7,8% (70 ÷ 900 доларів США). Купонна ставка, однак, не змінюється, оскільки вона є функцією щорічних виплат та номінальної вартості, які обидва є постійними.
Купонна ставка або номінальна дохідність = річні виплати ÷ номінальна вартість облігації
Поточна дохідність = річні виплати ÷ ринкова вартість облігації
Поточна прибутковість використовується для обчислення інших показників, таких як прибутковість до зрілості та прибутковість до найгіршої.
Ключові винос
- Купонна виплата відноситься до річних відсотків, виплачених за облігацією між датою її випуску та датою погашення.
- Купонна ставка визначається шляхом додавання суми всіх виплачених купонів на рік, а потім ділення цієї загальної суми на номінальну вартість облігації.
Купонні облігації
Термін “купон” спочатку відноситься до фактичних відривних купонів, що прикріплюються до сертифікатів облігацій. Облігації з купонами, відомі як купонні облігації або облігації на пред’явника, не реєструються, що означає, що їх володіння становить власність. Щоб стягнути виплату відсотків, інвестор повинен пред’явити фізичний купон.
Колись облігації на пред’явника були звичайними. Поки вони все ще існують, вони впали в немилість з двох причин. По-перше, інвестор, облігація якого втрачена, викрадена або пошкоджена, практично не має можливості звернутися чи сподіватися повернути свої інвестиції. По-друге, анонімність облігацій на пред’явника виявилася привабливою для відмивачів грошей. Закон США 1982 р. Суттєво обмежив використання облігацій на пред’явника, і всі облігації на пред’явника, випущені Казначейством, вже минули.
Сьогодні переважна більшість інвесторів та емітентів воліють вести електронний облік власності на облігації. Незважаючи на це, термін “купон” зберігся для опису номінальної прибутковості облігацій.