Поточна прибутковість

Яка поточна прибутковість?

Поточна прибутковість – це річний дохід інвестиції (відсотки або дивіденди), поділений на поточну ціну цінного папера. Цей показник вивчає поточну ціну облігації, а не розглядає її номінальну вартість. Поточна дохідність – це прибуток, який інвестор очікував би заробити, якби власник придбав облігацію та утримував її протягом року. Однак поточна дохідність не є фактичною прибутковістю, яку інвестор отримує, якщо він тримає облігацію до погашення.

Зниження поточної прибутковості

Поточна прибутковість найчастіше застосовується до інвестицій в облігації, які представляють собою цінні папери, які випускаються інвестору за номінальною вартістю (номінальною вартістю) 1000 доларів. Облігація містить купонну суму відсотків, яка вказана на обличчі сертифіката облігацій, і облігації торгуються між інвесторами. Оскільки ринкова ціна облігації змінюється, інвестор може придбати облігацію зі знижкою (менше номіналу) або премією (більше номіналу), а ціна купівлі облігації впливає на поточну дохідність.

Як обчислюється поточний прибутковість

Якщо інвестор купує 6-процентну купонну облігацію зі знижкою 900 доларів, інвестор отримує щорічний процентний дохід (1000 доларів X 6%) або 60 доларів. Поточна дохідність становить (60 дол. США) / (900 дол. США), або 6,67%. Щорічні відсотки в розмірі 60 доларів є фіксованими, незалежно від ціни, сплаченої за облігацію. З іншого боку, якщо інвестор купує облігацію з премією 1100 доларів США, поточна дохідність становить (60 доларів США) / (1100 доларів США), або 5,45%. Інвестор заплатив більше за облігацію преміум-класу, яка сплачує однакову суму в доларах, тому поточна дохідність нижча.

Поточну прибутковість можна також розрахувати для акцій, взявши отримані дивіденди за акцією і розділивши суму на поточну ринкову ціну акцій.

Факторинг врожайності до зрілості

Прибутковість до погашення (YTM) – це загальний прибуток, зароблений за облігацією, припускаючи, що власник облігації тримає облігацію до дати погашення. Наприклад, припустимо, що 6-процентна купонна облігація, придбана зі знижкою в 900 доларів, досягне терміну дії через 10 років. Для розрахунку YTM інвестор робить припущення щодо дисконтної ставки, так що майбутні виплати основної суми та відсотків дисконтуються до теперішньої вартості.

У цьому прикладі інвестор отримує 60 доларів щорічних процентних виплат протягом 10 років. Після погашення власник отримує номінальну вартість 1000 доларів, а інвестор визнає прибуток у 100 доларів. Поточна вартість виплат за відсотками та приріст капіталу додаються для обчислення YTM облігації. Якщо облігація придбана з премією, розрахунок YTM включає втрату капіталу, коли облігація дозріває за номінальною вартістю. (Для відповідного читання див. ” Поточна прибутковість проти прибутковості до зрілості “)