Статистичний арбітраж
Що таке статистичний арбітраж?
У світі фінансів статистичний арбітраж (або арбітраж статистики) відноситься до групи торгових стратегій, які використовують аналіз середньої реверсії для інвестування в різноманітні портфелі до тисяч цінних паперів протягом дуже короткого періоду часу, часто лише кілька секунд, але до декількох днів.
Відомий як глибоко кількісний, аналітичний підхід до торгівлі, stat arb має на меті максимально зменшити вплив бета-версії на дві фази: “скоринг” дає рейтинг кожній наявній акції відповідно до бажаності інвестицій, а “зниження ризику” поєднує бажані запаси в спеціально розроблений портфель, спрямований на зниження ризику. Інвестори зазвичай визначають ситуацію арбітражу за допомогою методів математичного моделювання.
Ключові винос
- Статистичний арбітраж – це група торгових стратегій, що використовують великі різноманітні портфелі, якими торгується на дуже короткостроковій основі.
- Цей тип торгової стратегії присвоює запасам рейтинг бажаності, а потім створює портфель, щоб максимально зменшити ризик.
- Статистичний арбітраж значною мірою залежить від комп’ютерних моделей та аналізу і відомий як один із найсуворіших підходів до інвестування.
Розуміння статистичного арбітражу
Статистичні арбітражні стратегії є нейтральними на ринку, оскільки передбачають одночасне відкриття як довгої позиції, так і короткої позиції, щоб скористатися перевагами неефективного ціноутворення на корельованих цінних паперах. Наприклад, якщо менеджер фонду вважає, що Coca-Cola недооцінена, а Pepsi завищена, вони відкриють довгу позицію в Coca-Cola і одночасно відкриють коротку позицію в Pepsi. Інвестори часто називають статистичний арбітраж поняттям ” торгівля парами “.
Статистичний арбітраж не обмежується строго двома цінними паперами. Інвестори можуть застосувати цю концепцію до групи корельованих цінних паперів. Крім того, те, що два запаси працюють у різних галузях, ще не означає, що вони не можуть співвідноситися. Наприклад, Citigroup, банківська акція, та Harley Davidson, споживча циклічна акція, часто мають періоди високої кореляції.
Ризики статистичного арбітражу
Статистичний арбітраж не позбавлений ризику. Це сильно залежить від здатності ринкових цін повернутися до історичної або прогнозованої норми, яку зазвичай називають середньою реверсією. Однак два запаси, що працюють в одній галузі, можуть залишатися некорельованими протягом значної кількості часу як через мікро, так і за макрофакторами.
З цієї причини більшість стратегій статистичного арбітражу використовують переваги високочастотних алгоритмів торгівлі (HFT) для використання крихітної неефективності, яка часто триває протягом декількох мілісекунд. Великі позиції в обох акціях необхідні для отримання достатнього прибутку від таких незначних рухів цін. Це додає додатковий ризик для стратегій статистичного арбітражу, хоча варіанти можуть бути використані, щоб зменшити частину ризику.
Спрощення стратегій статистичного арбітражу
Спроба зрозуміти математику стратегії статистичного арбітражу може бути надзвичайною. На щастя, існує більш простий спосіб розпочати використання базової концепції. Інвестори можуть знайти дві цінні папери, які традиційно співвідносяться, такі як General Motors (GM) та Ford Motor Company (F), а потім порівняти дві акції, наклавши їх на графік цін.
У наведеній нижче таблиці порівнюються ці два автовиробники. Інвестори можуть укласти угоду, коли ці дві акції істотно не синхронізуються між собою, наприклад, в середині лютого та на початку травня. Наприклад, торговці розглядають можливість придбання Ford у лютому та продаж його у травні в очікуванні зміни ціни акцій із ціною акцій General Motor. Однак немає гарантії того, коли ці ціни знову зійдуться; тому інвесторам завжди слід розглянути можливість використання стоп-лосс-ордерів при застосуванні цієї стратегії.