STIR Ф’ючерси та опціони
Що таке ф’ючерси та опціони на STIR?
STIR – це абревіатура, що означає “короткострокова процентна ставка”, а опціони або ф’ючерсні контракти на ці ставки інституційні торговці називають ф’ючерсами на STIR або опціонами на STIR. Категорія похідних інструментів STIR включає ф’ючерси, опціони та свопи.
Ключові винос
- Похідні інструменти короткострокової процентної ставки (STIR) найчастіше базуються на тримісячних цінних паперах з процентною ставкою.
- Основне їх використання полягає у захисті від впливу процентних ставок при короткостроковому кредитуванні.
- Покупці, дзвінки або ф’ючерси на цінні папери STIR роблять ставку на зростання процентних ставок, а покупці путів ставки на зниження процентних ставок.
Розуміння STIR Futures & Options
Основним активом ф’ючерсів та опціонів на STIR є тримісячне забезпечення процентної ставки. Два основні контракти, що торгуються, – це євродолар та еврібор, які можуть торгувати понад один трильйон доларів та євро щодня на повністю електронному ринку. До цієї категорії належать також інші короткострокові орієнтири, такі як 90-денний банк ASX, що приймається в Австралії, та короткострокові плаваючі процентні ставки, такі як Лондонська міжбанківська ставка (LIBOR) та її еквіваленти в Гонконзі ( HIBOR ), Токіо (TIBOR) та інші фінансові центри. Багато компаній та фінансових установ використовують контракти STIR для захисту від позик чи позик.
Хоча спекулянти можуть вважати торгівлю STIR вигідною, найпоширенішим є використання хеджування з такими опціонами, як шапки, підлоги та коміри. Центральні банки можуть спостерігати за ф’ючерсами на STIR, щоб оцінити ринкові очікування перед прийняттям рішень щодо монетарної політики. Тому зміни у ф’ючерсах на STIR можуть бути корисними для тих, хто хоче прогнозувати цю політику.
Використання STIR Futures and Options
Будь-яка людина, яка торгує на ф’ючерсному ринку процентних ставок, має думку щодо того, чи будуть ставки зростати, падати протягом короткого терміну дії ф’ючерсного контракту. Як і будь-який ф’ючерсний контракт, покупець вважає, що він може придбати контракт зараз і отримати прибуток від збільшення ціни базового активу, коли термін дії контракту закінчується. Ці ф’ючерси осідають готівкою, тому прибуток – це просто різниця між ціною розрахунку або поставки та ціною придбання. Інші ф’ючерси, такі як ф’ючерси на товари, розраховуються за умови фізичної доставки базового активу продавцем покупцеві.
Окрім конкретних розмірів контрактів та мінімальних коливань цін, різниця між ф’ючерсами та опціонами STIR є дуже малою, а також іншими стандартними ф’ючерсами та опціонами. STIR є короткостроковим еквівалентом “довгострокових строків погашення”, який просто описує частину кривої дохідності, хоча і на різних ринках (євродолари, LIBOR тощо).
Торгівля найактивнішими ф’ючерсами та опціонами STIR забезпечує високу ефективність, ліквідність та прозорість для хеджерів. Це позбавляє компанію необхідності створювати хеджування зі складних стратегій на позабіржовому ринку та від прийняття на себе ризику контрагента.
Деталі контракту
Хоча кожна біржа встановлює власні специфікації контракту, існує кілька загальних правил. Дати закінчення терміну дії, як правило, слідують за датами Міжнародного валютного ринку (IMM) – третьої середи березня, червня, вересня та грудня. Винятки включають австралійські купюри, а купюри Нової Зеландії – помітні винятки. Іноді існують “послідовні” контракти, які також закінчуються в третю середу протягом усіх місяців.
Контрактна ціна вказана як 100 мінус відповідна тримісячна процентна ставка, тому ставка 2,5% дає ціну 97,50.