Фінансова енциклопедія

Фонд цільової дати

Що таке фонд цільової дати?

Фонди цільової дати – це пайові фонди або фонди, що торгуються на біржі (ETF), структуровані для збільшення активів способом, оптимізованим для певного періоду часу. Структурування цих фондів відповідає потребам інвестора в капіталі на якусь майбутню дату – отже, назва “цільова дата”. Найчастіше інвестори використовують фонд цільової дати для подання заявки на вихід на пенсію. Однак кошти на цільові дати частіше використовуються інвесторами, які спрямовуються на майбутні витрати, такі як навчання дитини в коледжі.

Ключові винос

  • Фонд із цільовою датою – це клас взаємних фондів або ETF, що періодично врівноважує ваги класів активів для оптимізації ризику та прибутковості протягом заздалегідь визначених часових рамок.
  • Розподіл активів фонду цільової дати, як правило, призначений для поступового переходу до більш консервативного профілю, щоб мінімізувати ризик із наближенням цільової дати.
  • Привабливість цільових фондів полягає в тому, що вони пропонують інвесторам зручність розміщення своєї інвестиційної діяльності на автопілоті в одному транспортному засобі.

Як працює фонд цільової дати

Фонди цільової дати використовують традиційну методологію управління портфелем для цільового цільові продукти для виходу на пенсію 2065. Враховуючи, що цільові фонди використання коштів мають 2065 рік, що дає їм часовий горизонт 48 років.

Портфельні менеджери фонду використовують цей заздалегідь визначений часовий горизонт, щоб формувати свою інвестиційну стратегію, як правило, засновану на традиційних моделях розподілу активів. Менеджери фондів також використовують цільову дату, щоб визначити ступінь ризику, який готовий взяти на себе фонд. Зазвичай портфельні менеджери щорічно коригують рівні портфельних ризиків.

Особливі міркування

Після первинного запуску фонд із цільовою датою має високу толерантність до ризику, і тому він важче зважений до високоефективних, але спекулятивних активів. Щорічно коригуючи, портфельні менеджери скидають розподіл інвестиційних категорій.

Портфельне поєднання активів та ступеня ризику фонду цільової дати стає більш консервативним, коли наближається до своєї цільової цільової дати. Портфельні інвестиції з більшим ризиком, як правило, включають вітчизняні та світові акції. Частини нижчого ризику портфеля цільових дат зазвичай включають інвестиції з фіксованим доходом, такі як облігації та їх  еквіваленти.

Більшість маркетингових матеріалів фонду показують шлях ковзання розподілу коштів, тобто зміну активів, протягом усього періоду часу інвестування. Фонди структурують свою швидкість ковзання, щоб досягти найбільш консервативного розподілу коштів прямо в зазначену цільову дату.

Деякі фонди цільової дати, відомі як “наскрізні” фонди (До фондів), також управлятимуть коштами до певного розподілу активів після цільової дати. У роки, що перевищують цільову дату, асигнування значно важче спрямовуються на інвестиції з фіксованим доходом з низьким рівнем ризику.

Переваги та недоліки цільових фондів

Переваги

Фонди цільової дати популярні серед   інвесторів плану 401 (k). Замість того, щоб вибирати декілька інвестицій для створення портфеля, який допоможе їм досягти своїх пенсійних цілей, інвестори обирають єдиний фонд цільової дати, який відповідає їхньому часовому горизонту. Наприклад, молодший працівник, який сподівається вийти на пенсію в 2065 р., Вибере фонд цільової дати 2065 р., А старший працівник, який сподівається вийти на пенсію в 2025 р., Вибере фонд цільової дати 2025 р.

Ці кошти пом’якшують потребу в інших активах. Деякі фінансові фахівці радять, що якщо ви інвестуєте в один, це має бути єдиною інвестицією у вашому плані. Цей єдиний підхід полягає в тому, що додаткові інвестиції можуть зіпсувати ваш загальний розподіл портфеля. Однак, після того, як ви вибрали фонд, у вас є остаточна інвестиція “встановіть і забудьте”.

Недоліки

Звичайно, характер автопілота цільових фондів може скоротити обидва шляхи. Заздалегідь визначене зміщення активів портфеля може не відповідати зміні цілей та потреб особи. Люди ростуть і змінюються, а також їх потреби.

Що робити, якщо вам доведеться вийти на пенсію значно раніше запланованої дати – або ви вирішите, що хочете продовжувати працювати довше? Крім того, немає жодних гарантій того, що прибуток фонду буде встигати за рівнем інфляції. Насправді немає гарантій того, що фонд взагалі генеруватиме певний дохід або прибуток. Фонд цільової дати – це інвестиція, а не ануїтет. Як і у випадку з усіма інвестиціями, ці кошти піддаються ризику та недостатній ефективності.

Крім того, в міру того, як інвестиції йдуть, цільові фонди можуть бути дорогими. Вони технічно є фондом фондів (FoF) – фондом, який інвестує в інші пайові фонди або фонди, що торгуються на біржі, – що означає, що ви повинні сплатити коефіцієнти витрат цих базових активів, а також гонорари фонду цільової дати.

Звичайно, зростаюча кількість фондів є незавантаженими, і загалом ставки плати зменшуються. Тим не менше, цього слід пильнувати, особливо якщо ваш фонд інвестує у багато пасивно керованих транспортних засобів. Навіщо платити подвійні збори за індексні фонди, коли їх можна було купувати та утримувати самостійно?

Крім того, варто пам’ятати, що схожі імена фондів цільової дати не однакові – або, точніше, їх активи не однакові. Так, усі цільові дати на 2045 рік будуть сильно зважені щодо акцій, але деякі можуть обрати внутрішні акції, а інші – міжнародні. Хтось може піти на облігації інвестиційного класу, а інші обирають боргові інструменти з високим доходом і нижчим класом. Переконайтесь, що портфель активів фонду відповідає вашому рівню комфорту та власному апетиту до ризику.

Плюси

  • Кінцевий спосіб пілотування інвестицій

  • Все в одному транспортному засобі – немає потреби в інших активах

  • Диверсифікований портфель

Мінуси

  • Вищі витрати, ніж інші пасивні інвестиції

  • Дохід не гарантований

  • Можливо недостатня інфляція хеджування

  • Мало місця для зміни цілей та потреб інвестора

Приклад коштів із цільовою датою

Vanguard – один з інвестиційних менеджерів, що пропонує широкий ряд цільових фондів. Нижче ми порівнюємо характеристики фонду Vanguard 2065 (VLXVX) з характеристиками фонду Vanguard 2025.

Цільовий пенсійний фонд Vanguard 2065 має коефіцієнт витрат 0,15%.Станом на 4 березня 2021 року розподіл портфеля становив 90% акцій та 10% облігацій.Він інвестував 53,6% у загальний індекс фондового ринку Vanguard, 36,4% – у фонд Vanguard Total International Stock Index Fund, 7,2% – у фонд Vanguard Total Bond Market II та 2,8% – у фонд Vanguard Total International Bond Index.

Цільовий пенсійний фонд Vanguard 2025 (VTTVX) має коефіцієнт витрат 0,13%.Портфель важить 59,2% акцій та 40% облігацій.Він виділив 35,4% активів фонду Vanguard Total Stock Market Index, 28% – фонду Vanguard Total Bond Market II, 23,8% – фонду Vanguard Total International Stock Index, 12% – фонду Vanguard Total International Bond Index, та 0,80% до Фонду індексу цінних паперів, захищеного від короткострокової інфляції Vanguard.

Обидва фонди інвестують в однакові активи.Однак Фонд 2065 року більш важкий для акцій, з відносно меншим відсотком облігацій та їх еквівалентів.2025 Фонд має більшу вагу зфіксованим доходом і меншою кількістю акцій, тому він менш летючий і більш імовірно,буде містити ці активи потреба інвесторів,щоб почати робити вилучення в 2025.-

У роки, що перевищують цільову дату, обидва фонди цільової дати Vanguard повідомляють про розподіл активів приблизно 20% в американських акціях, 10% у міжнародних акціях, 40% в облігаціях США, 10% у міжнародних облігаціях та близько 20% у короткострокові ПОРАДИ.1