Незареєстровані акції
Що таке незареєстровані акції?
Незареєстровані акції, також відомі як обмежені акції, – це цінні папери, які не зареєстровані в Комісії з цінних паперів та бірж (SEC). Зазвичай вони видаються через приватні розміщення, пропозиції, передбачені Правилом D, або програми виплат акцій працівникам як компенсацію за професійні послуги або в обмін на фінансування стартап-компанії.
Наприклад, приватна компанія може випустити незареєстровані акції своїм керівникам та членам правління як частину компенсаційного пакету.
Ключові винос
- Незареєстровані акції – це будь-яка форма акцій компанії, яка не має дієвої заяви про реєстрацію, що зберігається у SEC.
- Незареєстровані акції мають менший захист інвесторів і становлять вищий ризик, тому певні критерії – наприклад, інвестор із високим доходом – зазвичай потрібні для того, щоб продати ці акції компанії.
- Інвестори можуть запобігти скористанню шахрайствами з незареєстрованими цінними паперами, перевіривши, чи конкретна цінна книга зареєстрована в Інтернет-базі даних EDGAR SEC.
Розуміння незареєстрованих акцій
Незареєстровані акції мають менший захист інвесторів і створюють різні види ризику, ніж іменні цінні папери. Як результат, компанії можуть продавати лише незареєстровані акції “кваліфікованим інвесторам”.
Щоб вас вважали “кваліфікованим інвестором”, ви повинні бути високодохідною особою (HNWI) або інвестором з високим доходом. Хто кваліфікується як HNWI, відрізняється від фінансової установи, але зазвичай у вас повинні бути ліквідні активи, які варіюються від шести до семи цифр. Інвестор з високим доходом, як правило, має дохід щонайменше 200 000 доларів на рік або щонайменше 300 000 доларів на рік для сімейних пар.
Раніше вимагати або рекламувати незареєстровані акції було заборонено.Однак у 2013 році SEC прийняла Правило 506 (c) як частину Закону Jumpstart Our Business Startups (JOBS), що дозволяє вимагати та рекламувати певні незареєстровані цінні папери.
Продаж незареєстрованих акцій, як правило, вважається тяжким злочином, але з цього правила є винятки. Правило 144 SEC викладає умови, за яких можуть бути продані незареєстровані акції:
- Вони повинні проходити протягом встановленого періоду.
- Повинна бути достатня публічна інформація про історичні показники безпеки.
- Продаж повинен становити менше 1% випущених акцій та менше 1% від середнього обсягу торгів за попередні чотири тижні.
- Повинні бути дотримані всі звичайні умови торгівлі, які застосовуються до будь-якої торгівлі.
- Продажі більш ніж 5000 акцій або акцій на суму понад 50 000 доларів повинні бути попередньо зареєстровані в SEC. Виняток із цієї умови має місце, якщо продавець не пов’язаний з компанією, яка випустила незареєстровані акції (і не була пов’язана з нею принаймні три місяці) і володіє акціями більше одного року.
Незареєстровані шахрайські біржі
Іноді інвесторами можна скористатися через незареєстровані шахрайські операції з цінними паперами. Зазвичай ці шахрайства рекламують продажі як приватні пропозиції з невеликим ризиком або високою віддачею.
SEC рекомендує інвесторам стежити за деякими з цих загальних ознак потенційного шахрайства, коли планується інвестувати в незареєстровану пропозицію:
- Претензії до високої прибутковості з невеликим ризиком або без нього
- Незареєстровані інвестиційні фахівці
- Агресивна тактика продажів
- Проблеми з документами про продаж
- Відсутність вимог щодо чистого капіталу або доходу
- Здається, до цього причетний лише продавець
- Підроблені або віртуальні офіси
- Компанія не має доброї репутації або її немає в списку
- Небажані інвестиційні пропозиції
- Підозрілі або неперевірені біографії керівництва або промоутерів
Інвестори також можуть з’ясувати, чи зареєстровано певний цінний папір, шукаючи його вІнтернет-базі даних EDGAR SEC.Акції, якими торгує пересічний інвестор, будуть зареєстровані в базі даних.