Формула розрахунку EBITDA (на прикладах)
У амортизацію та амортизацію (D&A) виключаються при розрахунку прибутковості.
Ключові винос
- Існує два способи розрахунку EBITDA – перший використовує операційний дохід як вихідну точку, тоді як другий використовує чистий прибуток як вихідну точку.
- Ці дві цифри можуть дати різні результати залежно від того, що включено до операційного доходу.
- EBITDA може бути використаний для аналізу та порівняння прибутковості між компаніями та галузями, оскільки усуває наслідки рішень щодо фінансування та бухгалтерського обліку.
- Однак амортизація не враховується в EBITDA (оскільки вона додається назад для цілей розрахунку) і може призвести до спотворень для компаній, що мають значну суму основних фондів.
- Зауважте, що розрахунок EBITDA офіційно не регулюється, що може дозволити компаніям масажувати певні цифри, щоб зробити їх компанію вигіднішою.
Дві формули EBITDA
Існує дві формули EBITDA – перша формула використовує операційний дохід як вихідну точку, тоді як друга формула використовує чистий прибуток.1
EBITDA виріс як ключова цифра, яку використовували аналітики у 1980-х роках із зростанням викупів заборгованості. Проблемні компанії не були прибутковими, тому їх важко аналізувати. EBITDA була створена, щоб допомогти проаналізувати, чи можуть ці компанії повернути відсотки за борг, який буде використаний для фінансування угод. З тих пір аналітики продовжують використовувати EBITDA, намагаючись визначити, як насправді працює компанія.
Використання операційного доходу
Обидві формули мають свої переваги та недоліки. Перша формула знаходиться нижче:
EBITDA = операційний дохід + амортизація
Операційний дохід – це прибуток компанії після вирахування операційних витрат або витрат на ведення щоденного бізнесу. Операційний дохід допомагає інвесторам відокремити прибуток від операційної діяльності компанії, виключаючи відсотки та податки. Як випливає з назви, операційний дохід відображає гроші, які бізнес заробляє від своєї діяльності.
Операційний дохід часто обчислюється як продаж за мінусом операційних витрат, таких як заробітна плата та вартість проданих товарів (COGS). Операційний дохід вже визначений до вилучення відсотків та податків, отже, до показника EBITDA потрібно додати лише звітність та збитки.
Короткий огляд
Витрати на амортизацію та амортизацію часто групуються до операційних витрат у звіті про доходи. Таким чином, показник ПДВ часто враховується у звіті про рух грошових потоків від операційної діяльності.
Використання чистого доходу
Друга формула для розрахунку EBITDA:
EBITDA = Чистий прибуток + Податки + Витрати + Амортизація
На відміну від першої формули, яка використовує операційний дохід, друга формула починається з чистого прибутку та додає назад податки та витрати на відсотки, щоб дістатися до операційного доходу. Як і операційний дохід за наведеною вище формулою, показники чистого прибутку, податкових витрат та процентних витрат можна знайти у звіті про прибутки та збитки.
Короткий огляд
Два розрахунки EBITDA можуть дати різні результати, оскільки чистий прибуток включає рядки, які не можуть бути включені до операційного доходу, наприклад, позареалізаційний дохід або одноразові витрати (наприклад, витрати на реструктуризацію).
Приклади EBITDA
Нижче подано звіт про прибутки та збитки Walmart (WMT) станом на 31 січня 2021 р.
Зверніть увагу, що амортизація часто застосовується у звіті про рух грошових коштів, як показано тут:
Ось EBITDA від Walmart з використанням операційного доходу:
EBITDA також можна розрахувати, беручи чистий прибуток та додаючи відсотки, податки, амортизацію та амортизацію. EBITDA Walmart, розрахована з наведених вище фінансових даних 2021 року, використовуючи формулу чистого доходу:
Зауважте, що іноді формули EBITDA можуть дати різні результати залежно від того, чи використовується в розрахунку чистий прибуток чи формула операційного доходу. Різниця у показнику EBITDA для Walmart складає 210 мільйонів доларів в інших прибутках. Ці 210 мільйонів доларів відображаються в чистому прибутку, але не в операційному доході, отже, причина того, що показник EBITDA з використанням чистого прибутку є вищим.
Об’єднати все це разом
EBITDA може бути використаний для аналізу та порівняння прибутковості між компаніями та галузями, оскільки він виключає наслідки рішень щодо фінансування та бухгалтерського обліку. Інвестори та аналітики можуть захотіти використовувати кілька показників прибутку при аналізі фінансових показників компанії, оскільки EBITDA має деякі обмеження.
Як зазначалося раніше, амортизація не враховується в EBITDA (оскільки вона додається назад для цілей розрахунку) і може призвести до спотворень для компаній зі значним обсягом основних фондів. Компанії з великою кількістю основних фондів та великими витратами на амортизацію мають більший показник EBITDA, ніж у компанії, яка веде бізнес практично без основних засобів (за інших рівних умов).
Наприклад, нафтові компанії мають значну кількість основних фондів або основних засобів. В результаті витрати на амортизацію були б значними, а при вилученні витрат на амортизацію прибуток компанії завищувався б за допомогою EBITDA.
Якщо рухатись далі, додавання ПДВ, податків та відсотків насправді може зробити деякі компанії прибутковими (що в іншому випадку було б збитковим ). Дані EBITDA, використані технічними компаніями у 2000-х роках, допомогли багатьом дотком-компаніям виглядати рентабельними, коли вони насправді не були.
Поширені запитання щодо формули EBITDA
Як ви розраховуєте EBITDA?
EBITDA можна розрахувати одним із двох способів – перший – шляхом додавання операційного доходу та амортизації та амортизації. Другий розраховується шляхом додавання податків, процентних витрат, амортизації та амортизації до чистого прибутку.
Чому EBITDA так важливий?
EBITDA використовується аналітиками та інвесторами для порівняння прибутковості компаній шляхом усунення наслідків фінансових та бухгалтерських рішень. Структура капіталу вважається нейтральною і не винагороджує (або карає) компанію за те, як вона фінансує свій бізнес (тобто власний капітал проти боргу).
Що таке хороший EBITDA?
“Хороший” EBITDA, як і більшість фінансових заходів, залежить від компанії та галузі. EBITDA сам по собі не показує, наскільки прибутковою є компанія, якщо не порівнювати показники для однієї і тієї ж компанії за різні періоди. Рівень EBITDA або показник оцінки EBITDA (наприклад, EV / EBITDA ) набагато корисніший при порівнянні компаній. Однак знову ж таки, “хороша” рентабельність EBITDA або показник оцінки залежатиме від галузі, в якій працює компанія, і порівняння з аналогічними показниками.
Що означає EBITDA у бізнесі?
EBITDA означає прибуток до сплати відсотків, податків, амортизації та амортизації. Це популярний показник прибутковості, який дозволяє порівняти більше яблук до яблук для компаній. Він вимірює прибутковість компаній на основі генерування потенціалу за відсутності його структури капіталу, податків та безготівкових амортизаційних відрахувань.
Суть
Розрахунок EBITDA офіційно не регулюється, що дозволяє компаніям масажувати фігуру, щоб зробити свою компанію вигіднішою. Недобросовісна компанія може використовувати один метод розрахунку на один рік і змінити обчислення наступного року, якщо друга формула зробить компанію більш вигідною.
Якщо метод розрахунку залишається незмінним з року в рік, EBITDA може бути дуже корисною метрикою для порівняння історичних показників. Тим часом EBITDA також є дуже популярним інструментом для аналізу компаній, що працюють в одній галузі, будь то оцінка маржі або оцінка. Дуже популярна метрика оцінки – множинність підприємств (EV / EBITDA) використовує EBITDA, щоб допомогти визначити, завищений чи недооцінений бізнес.