Типи варіантів Позиції, що створюють необмежену відповідальність

Продаж відкритих дзвінків створює необмежену відповідальність. Тому такі типи опціонових стратегій вважаються доречними для досвідчених трейдерів з належним управлінням ризиками та дисципліною через безмежні втрати.

Продаж дзвінків, як правило, здійснюється проти існуючих запасів акцій, намагаючись створити дохід від позиції шляхом захоплення премії. Наприклад, припустимо, що трейдер володіє 1000 акціями Apple Inc., яка торгується за 125 доларів. Трейдер продає 10 дзвінків за страйковою ціною 150 доларів за 2 долари. Кожен опціонний контракт представляє 100 акцій, тому продаж приносить торговцю 2000 доларів.

По суті, якщо Apple піднімається вище 150 доларів, трейдер повинен продати свою позицію або викупити опціони. Якщо Apple не підніметься вище цього рівня до закінчення терміну дії опціону, він може зачепити свої акції та покласти премію. Володіння акціями бере на себе ризик від цієї стратегії.

У випадку відкритого продажу опціонів на кол, ризик теоретично необмежений. Припустимо, трейдер продає дзвінки компанії, яка торгує за 10 доларів. Він вважає, що зростання буде обмеженим для компанії і продає 100 дзвінків за страйковою ціною 15 доларів за 1 долар. З цього продажу він збирає 10 000 доларів.

Виявляється, судження торговця є неправильним, і конкурент викуповує акції за 50 доларів. Раптом опціони на кол, що трейдер недовго, піднімаються до $ 35, хоча він продав їх за $ 1. Його прибуток у 10 000 доларів перетвориться на 350 000 доларів. Цей приклад ілюструє небезпеку відкритих опціонів на продаж.

Голий продаж пут-опціонів може бути досить небезпечним у разі різкого падіння ціни на акції. Продавець опціонів змушений купувати акції за певною ціною. Однак найнижчий запас може опуститися до нуля, отже, існує мінімальний рівень втрат. У випадку опціонів на кол, обмеження щодо того, наскільки високо може піднятися запас, не означає, що потенційні втрати безмежні.