Готівка, доступна для розповсюдження – визначення САПР

Що доступно для розповсюдження готівкою – CAD?

Готівка, доступна для розподілу (CAD) – це грошові кошти інвестиційного трасту ( REIT ), які можна розподілити як дивіденди акціонерів. Вартість обчислюється шляхом знаходження коштів від операцій (FFO) та віднімання періодичних капітальних витрат.

CAD також називають коштами, доступними для розподілу (FAD). Переваги CAD та FAD полягають у тому, що вони дають більш точну картину грошового потоку з урахуванням коригувань.

Формула готівки, доступна для розповсюдження – це CAD

Як розрахувати готівку, доступну для розповсюдження – CAD

Розрахунок готівки, доступної для розподілу, здійснюється шляхом віднімання періодичних капітальних витрат із коштів операцій.

Що вам говорять готівкові кошти для розповсюдження?

Для інвесторів, орієнтованих на прибуток, готівка, доступна для розподілу, є ключовим показником для оцінки сили REIT. REIT можуть збільшити його органічно або шляхом придбання. У жовтні 2017 року корпорація Potlatch оголосила про намір об’єднатися з корпорацією Deltic Timber Corporation для збільшення розміру та обсягу операцій з виробництва деревини та пиломатеріалів. Виділяючи комбінований “надійний фінансовий профіль”, компанія прогнозувала, що канадські долари на акцію будуть акредитивні протягом першого повного року (після закриття операції) і 5% канадських франків на другий рік.

Приклад використання готівки, доступної для розповсюдження – CAD

За 2017 фінансовий рік компанія Equity Residential мала 1,2 мільярда доларів коштів від операцій. Його поточні капітальні видатки за рік склали 202,6 млн. Дол. Таким чином, його готівка, доступна для розповсюдження, становила 997,4 млн. Дол. США, або на 1,2 млрд. Дол. Менше 202,6 млн. Дол.

Різниця між CAD та коштами від операцій – FFO

Готівка, доступна для розподілу (CAD), не є стандартизованою формулою в секторі REIT, але, як правило, вона визначається як різниця між FFO та постійними витратами. Повторні капітальні витрати, які зазвичай віднімаються з FFO для визначення вартості CAD, включають заміну дахів будівель, ремонт системи опалення та вентиляції, перепланування паркінгів та інше значне планове технічне обслуговування. Деякі РЕІТ можуть обрати відрахування з FFO покращень орендаря, прямолінійної орендної плати або комісійних за лізинг.

У Національній асоціації Real Estate Investment трастів (NAREIT), торгова група для промисловості, визначає FFO як чистий прибуток плюс амортизація менше прибуток від продажу нерухомості плюс збиток від продажу майна.

Розширеною формулою для FFO є:

FFО=NЯ+DA-ЯЯ+ЯЕ-GP+LP-ЯV+LVжчере:NЯ= Нет инкомеDA= Depreciation and amortizationЯЯ= Interest incomeЯЕ= Interest expenseGP= Gain on property saleLP= Loss on property saleЯV= Income from unconsolidated venturesLV= Loss from unconsolidated ventures\ begin {align} & FFO = NI + DA – II + IE – GP + LP – IV + LV \\ & \ textbf {де:} \\ & NI = \ text {Чистий дохід} \\ & DA = \ text {Амортизація та амортизація} \\ & II = \ text {Процентний дохід} \\ & IE = \ text {Процентні витрати} \\ & GP = \ text {Прибуток від продажу нерухомості} \\ & LP = \ text {Збитки від продажу майна} \\ & IV = \ text {Дохід від неконсолідованих підприємств} \\ & LV = \ text {Збиток від неконсолідованих підприємств} \ end {align}UFFO=NI+DA-ЯЯ+IE-GP+LP-IV+LVде:NI= Чистий прибутокDA= Знос та амортизаціяЯЯ= Процентний дохідIE= Витрати на сплату відсотківGP= Прибуток від продажу нерухомостіLP= Збиток від продажу майнаIV= Дохід від неконсолідованих підприємствLV= Збитки від неконсолідованих підприємствU

Обмеження використання готівки, доступної для розповсюдження – CAD

Для REITs не існує жорсткого правила щодо САПР та способу його обчислення. Таким чином, коли метрика обчислюється REIT, розрахунок може відрізнятися від компанії до компанії.

Дізнайтеся більше про САПР

Перегляньте ключі до володіння REITs разом із керівництвом Investopedia щодо інвестування в REITs.