Постійні валюти
Що таке постійні валюти?
Постійні валюти – це курси валют, що використовуються для усунення ефекту коливань при розрахунку показників фінансових результатів для публікації у фінансовій звітності. Компанії, що здійснюють закордонні операції, часто доповнюють обов’язкові, повідомлені цифри необов’язковими, постійними номерами валют. По суті, це дозволяє їм показати інвесторам, як вони працювали, незалежно від руху іноземної валюти.
Як працюють постійні валюти
Компанії, які продають продукцію за кордоном, часто бачать, що їх прибуток та прибуток спотворюються через фактори, над якими вони мало контролюють. Наприклад, коли долар зміцнюється відносно інших валют, він згодом обтяжує міжнародні фінансові показники, коли вони знову перетворюються в долари США.
Керівники підприємств вважають, що ці коливання валют маскують справжні фінансові показники діяльності компанії, і, як результат, часто також бажають розкривати цифри, які припускають, що курси валют протягом періоду не змінювались.
Важливо
Загальновизнані принципи бухгалтерського обліку (GAAP) вимагають від компаній звітування про показники без внесення коригувань. Однак фірми можуть доповнювати цю інформацію заходами, що не стосуються GAAP, такими як постійні валюти, коли вони вважають це необхідним.
Постійні валюти можна обчислити різними способами. Одним із підходів є перетворення поточних чисел із використанням середнього курсу попереднього періоду. Іншим є коригування попередніх цифр для відображення курсу поточного року.
В обох випадках набір цифр, на який дивляться інвестори, щоб побачити, як покращилася торгівля порівняно з порівняльним періодом, більше не буде спотворюватися коливаннями іноземної валюти. І міцний долар США раптом виявиться не таким поганим для фірм, функціональною валютою яких є зелений долар.
Ключові винос
- Компанії, які продають продукцію за кордоном, часто бачать, що їхня фінансова звітність спотворюється внаслідок коливань валют.
- Вони регулярно відповідають на це, повідомляючи цифри, які припускають, що курси валют протягом періоду не змінювались.
- Постійні валюти можуть бути розраховані шляхом перетворення поточних чисел із використанням середнього курсу попереднього періоду або шляхом коригування попередніх чисел для відображення курсу поточного року.
Приклад постійних валют
Ось простий приклад, що демонструє ефекти використання постійних валют на відміну від їх використання.
Компанія X базується в Австралії і веде бізнес у США, отримуючи прибуток у доларах США. У перший рік компанія заробляє 500 000 доларів і має чистий прибуток 10%. На кінець першого року курс AUD / USD становить 0,8. На другому році компанія заробляє 600 000 доларів і має чистий прибуток 10%. Курс AUD / USD на кінець другого року становить 1,1. Виходячи з цього, фінансові результати, перекладені на AUD, будуть такими:
Ці результати не використовують постійну валюту. Вони показують, що дохід у США та чистий прибуток зросли на 20% у порівнянні з минулим роком, а курс обміну збільшився на 37,5%. Через коливання курсу валют показники виручки та чистого прибутку AUD фактично зменшились на 12,7% кожна.
Керівництво могло б стверджувати, що це не є достатньою кількістю звітів, оскільки зниження відбулося виключно через курси валют. Для усунення цієї проблеми компанія може використовувати постійну валютну методологію. Ось як це могло виглядати:
Усуваючи наслідки коливання валютних курсів, показники доходу та чистого прибутку в AUD зараз становлять 20%.
Приклад реального світу постійних валют
Погляньмо тепер на приклад із реального життя. Сильний долар США вплинув на іноземні прибутки McDonald’s Corp. ( MCD ) після того, як вони були перетворені назад у місцеву валюту гіганта швидкого харчування в першому кварталі, що закінчується 31 березня 2019 р.
Як ви можете бачити на зображенні вище, доходи, операційний дохід та чистий прибуток (NI) зменшились у першому кварталі 2019 року. Однак, якщо обмінні курси не змінилися, результат виглядає набагато перспективнішим, вказуючи на те, що прогрес насправді мав було зроблено за останні 12 місяців. Макдональдс переводить результати поточного року, використовуючи середній обмінний курс попереднього року.
Недоліки постійних валют
Як і інші скориговані показники, постійні валютні показники можуть бути кращими або гіршими, ніж звітні цифри GAAP. Однак це не означає, що інвестори не повинні повністю ігнорувати можливість використовувати ці необов’язкові заходи, щоб покращити компанію в кращому світлі.
Управлінські команди, включаючи керівників McDonald’s, стверджують, що постійні валюти дають більш чітке уявлення про основні результати діяльності. На жаль, це не завжди так.
Загальний консенсус полягає в тому, що валюта впливає, як правило, з часом рівномірно. Однак є деякі винятки. Наприклад, у деяких країнах, особливо на ринках , що розвиваються , інфляція висока, а валюти постійно знецінюються.
Подібним чином, якщо долар США ще деякий час продовжує подорожчати, можливо, інвесторам слід просто прийняти реальність зниження прибутку. Швидше за все, компанії будуть конвертувати свої офшорні прибутки назад у місцеві долари для фінансування виплат дивідендів тощо, і не обов’язково за обмінними курсами, за якими вони вирішать звітувати.