Поділ валютного ризику
Що таке розподіл валютного ризику?
Поділ валютного ризику – це спосіб хеджування валютного ризику, коли обидві сторони угоди або угоди домовляються про участь у ризику від коливань курсу валют.
Інвестори або компанії, які мають активи чи господарські операції через національні кордони, схильні до валютного ризику, який може призвести до непередбачуваних прибутків та збитків. Укладаючи угоду про розподіл валюти, два або більше суб’єктів господарювання можуть взаємно захищатися від можливих збитків.
Ключові винос
- Поділ валютного ризику – це договірна угода між контрагентами угоди або угоди про частку будь-яких збитків через валютний ризик або коливання курсу валют.
- Застереження про розподіл валютного ризику, як правило, включають заздалегідь визначений базовий обмінний курс та поріг, який у разі перетину призведе до взаємного розподілу збитків.
- Ці угоди не є ні стандартизованими, ні звичними, і тому наявність такої угоди та її умов залежатиме від здатності одного з контрагентів торгуватися з іншим.
Розуміння розподілу валютного ризику
Поділ валютного ризику, як правило, передбачає юридично обов’язковий пункт коригування ціни, при якому базова ціна операції коригується, якщо обмінний курс коливається за межі визначеного нейтрального діапазону або зони. Таким чином, розподіл ризику відбувається лише тоді, коли обмінний курс на момент здійснення операції перевищує нейтральний діапазон, і в цьому випадку обидві сторони розподіляють прибуток або збиток.
Сприяючи співпраці між двома сторонами, розподіл валютного ризику усуває ігровий характер коливань валюти, коли одна сторона отримує вигоду за рахунок іншої.
Тим не менше, ступінь розподілу валютного ризику буде залежати від відносної позиції переговорів обох сторін та їхньої готовності укласти такий механізм розподілу ризиків. Якщо покупець (або продавець) може диктувати умови і вважає, що існує незначний ризик того, що коливання валюти вплине на їх норму прибутку, вони можуть бути менш готові поділитися ризиком.
Приклад того, як працює розподіл валютного ризику
Наприклад, припустимо, гіпотетична американська фірма ABC імпортує 10 турбін від європейської компанії під назвою EC вартістю 1 млн. Євро кожна на загальний розмір замовлення 10 млн. Євро. Завдяки давнім діловим відносинам дві компанії погоджуються на угоду про розподіл валютного ризику. Оплата ABC повинна бути здійснена за три місяці, і компанія погоджується виплатити ЄС за спотовою ставкою за три місяці 1 євро = 1,30 дол. США, що означає, що кожна турбіна обійдеться їй у 1,3 млн. Дол., Загальний обов’язок сплатити 13 млн. Дол. Контракт про розподіл валютного ризику між ЄС та ABC визначає, що ціна за турбіну буде скоригована, якщо курс євро торгуватиметься нижче $ 1,25 або вище $ 1,35.
Таким чином, ціновий діапазон від 1,25 до 1,35 доларів утворює нейтральну зону, щодо якої валютний ризик не поділятиметься.
Через три місяці припустимо, що спотовий курс становить € 1 = $ 1,38. Замість того, щоб ABC заплатив EC еквівалент 1,38 мільйона доларів (або 1 мільйон євро) за турбіну, дві компанії розділили різницю між базовою ціною 1,3 мільйона доларів та поточною ціною (у доларах) 1,38 мільйона доларів. Таким чином, скоригована ціна на турбіну становить євро в еквіваленті 1,34 млн. Дол. США, що становить 971 014,50 євро за поточного курсу 1,38. Таким чином, ABC отримала цінову знижку 2,9%, що становить половину 5,8% знецінення долара в порівнянні з євро. Таким чином, загальна ціна, яку ABC платить ЄС, становить 9,71 млн. Євро, що за курсом 1,38 дорівнює рівно 13,4 млн. Доларів.
З іншого боку, якщо спотовий курс через три місяці становить € 1 = $ 1,22, замість того, щоб ABC заплатив EC еквівалент $ 1,22 млн за турбіну, дві компанії розділили різницю між базовою ціною $ 1,3 млн і поточною ціною $ 1,22 мільйонів Тому скоригована ціна на турбіну становить євро, еквівалентну 1,26 млн. Дол. США, що становить 1,032 786,89 євро (за поточним курсом 1,22). Зрештою, ABC платить додатково 3,28% за турбіну, що становить половину від 6,56% подорожчання долара.