Ступінь операційного важеля (DOL)

Який ступінь операційного важеля (DOL)?

Ступінь операційного важеля (DOL) – кратний коефіцієнт, який вимірює, наскільки зміниться операційний дохід компанії у відповідь на зміну обсягу продажів. Компанії з великою часткою постійних витрат (або витрат, які не змінюються із виробництвом) до змінних витрат (витрати, що змінюються в залежності від обсягу виробництва), мають більш високий рівень операційного важеля.

Коефіцієнт DOL допомагає аналітикам визначити вплив будь-якої зміни обсягу продажів на прибуток або прибуток компанії.

Формула та обчислення ступеня операційного важеля

Існує ряд альтернативних способів обчислення DOL, кожен з яких базується на первинній формулі, наведеній вище:

Дегред ое прорегтянглеVегге =зчнгеяппрорегтянгянсоме   changes in sales\ text {Ступінь операційного важеля} = \ frac {\ text {зміна операційного доходу}} {\ text {зміни обсягу продажів}}Ступінь операційного важеля=зміни обсягу продажів

Дегред ое прорегтянглеVегге =sales – variable costssales – variable costs – fixed costs\ text {Ступінь операційного важеля} = \ frac {\ text {продаж – змінні витрати}} {\ text {продаж – змінні витрати – постійні витрати}}Ступінь операційного важеля=продаж – змінні витрати – постійні витрати

Що може сказати вам ступінь операційного важеля

Чим вищий ступінь операційного важеля (DOL), тим більш чутливим є прибуток компанії до сплати відсотків та податків (EBIT) до змін обсягу продажів, припускаючи, що всі інші змінні залишаються незмінними. Коефіцієнт DOL допомагає аналітикам визначити, який вплив матиме будь-яка зміна продажів на прибуток компанії.

Операційний важель вимірює постійні витрати компанії як відсоток від її загальних витрат. Він використовується для оцінки точки беззбитковості бізнесу – там продажі досить високі, щоб оплатити всі витрати, а прибуток дорівнює нулю. Компанія з високим операційним важелем має велику частку постійних витрат, а це означає, що великий приріст продажів може призвести до великих змін у прибутках. Компанія з низьким операційним важелем має велику частку змінних витрат – це означає, що вона отримує менший прибуток від кожного продажу, але не повинна стільки збільшувати продажі, щоб покрити свої нижчі постійні витрати.

Приклад використання ступеня операційного важеля

Як гіпотетичний приклад, скажімо, компанія X має продаж 500 000 доларів США за перший рік та 600 000 доларів США за другий рік. У перший рік операційні витрати компанії становили 150 000 доларів, тоді як у другий рік операційні витрати складали 175 000 доларів.

Year one ЕBЯТ=$500,000-$150,000=$350,000Уїаг тшO ЕBЯТ=$600,000-$175,000=$425,000\ begin {align} & \ text {Перший рік} EBIT = \ 500 000 $ – \ 150 000 $ = \ 350 000 $ \\ & \ text {Другий рік} EBIT = \ 600 000 $ – \ 175 000 = \ 425 000 $ \\ \ end {align}UПерший рік  EBIT=$500,000-$150,000=$350,000Другий рік  EBIT=$600,000-$175,000=$425,000U

Далі відсоткова зміна значень EBIT та процентна зміна показників продажів обчислюються як:

% change in ЕBЯТ=($425,000÷$350,000)-1=21.43%% change in sales=($600,000÷$500,000)-1=20%\ begin {align} \% \ text {зміна} EBIT & = (\ $ 425 000 \ div \ 350 000 $) – 1 \\ & = 21,43 \% \\ \% \ text {зміна продажу} & = (\ 600 000 \ div \ 500000 $) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {align}% зміни в  EBIT% зміни обсягу продажівU=($425,000÷$350,000)-1=21.43%=($600,000÷$500,000)-1=20%U

Нарешті, коефіцієнт DOL розраховується як:

DОL=% зчнгеяппрорегтянгянсоме   % change in sales=21.43%20%=1.0714\ begin {align} DOL & = \ frac {\% \ text {зміна операційного доходу}} {\% \ text {зміна продажів}} \\ & = \ frac {21.43 \%} {20 \%} \ \ & = 1,0714 \\ \ кінець {вирівняний}ДОЛU=% зміни обсягу продажів

Різниця між ступенем операційного важеля та комбінованим важелем

Ступінь комбінованого важеля (DCL) розширює ступінь операційного важеля, щоб отримати більш повне уявлення про можливості підприємства генерувати прибуток від продажів. Він помножує DOL на ступінь фінансового важеля (DFL), зважений на відношення% зміни прибутку на акцію (EPS) до% зміни продажів:

DC. L=% change in ЕPS% change in sales=DОL