Захист від зниження
Що таке захист від недоліків?
Захист від зменшення інвестиції виникає, коли інвестор або менеджер фонду використовує методи, щоб запобігти зменшенню вартості інвестиції. Загальною метою інвесторів та менеджерів фондів є уникнення збитків, і для досягнення цієї мети можна використовувати багато інструментів. Дуже поширеним є використання опціонів чи іншого інструмента хеджування з метою обмеження або зменшення збитків у разі зниження вартості акцій.
Ключові винос
- Захист від недоліків покликаний забезпечити захисну мережу, якщо інвестиція починає зменшуватися.
- Захист від зниження можна здійснити різними способами, але найпоширенішим є використання опціонів або інших похідних інструментів для обмеження можливих втрат протягом певного періоду часу.
- Захист цілого портфеля від збитків може не мати сенсу в залежності від того, скільки коштує захист та коли очікується переведення інвестицій.
Розуміння захисту від недоліків
Захист від недоліків буває різних форм. Захист від недоліків часто передбачає придбання опціону для хеджування довгої позиції. Інші методи захисту від недоліків включають використання стоп-лосів або придбання активів, які негативно корелюють з активом, який ви намагаєтесь хеджувати. Найпоширеніші форми зменшення ризику на основі похідних часто розглядаються як оплата страхування – необхідна вартість для певного захисту інвестицій. Навантаження некоррельованих активів для диверсифікації всього портфеля – це набагато залученіший процес, який вплине на розподіл активів та профіль ризику та винагороди портфеля. Витрати на захист від зниження в часі та доларах повинні бути зважені з урахуванням важливості інвестиції та часу її продажу.
Звичайно, завжди важливо пам’ятати, що коли запаси йдуть вгору і вниз, збільшення та зниження ціни представляють лише прибутки та збитки на папері. Інвестор нічого не втратив, поки не продає частку і не приймає низьку ціну в обмін на відмову від частки. Інвестори можуть вирішити зачекати на період низької продуктивності, але менеджери фондів, які шукають недоліки, як правило, частіше натискають час. Менеджери фондів можуть продати з кількох позицій у своєму фонді, якщо їх екрани вказують, що вони повинні це зробити. Вихід із слабких позицій і перехід до готівки можуть допомогти створити захист від зменшення вартості чистих активів фонду, якщо ринок почне падати.
Приклад захисту від зниження
Іноді найкращим недоліком є очікування виправлення ринку. Для тих, хто не хоче чекати, прикладом захисту від зниження може бути придбання опціону пут для певної акції. Пут-опціон надає власнику опціону можливість продати частку базових акцій за ціною, визначеною путом. Якщо ціна акції падає, інвестор може або продати акцію за ціною, зазначеною в путі, або продати пут, оскільки вона збільшиться у вартості, оскільки вона в грошах. Будь-який із цих підходів обмежує ризик втрат і забезпечує захист від зниження.
Наприклад, Берт володіє 100 акціями акцій XYZ і дуже стурбований тим, що ціна акцій XYZ падає, тому що йому потрібно незабаром її продати. В даний час акції XYZ торгуються за 35 доларів за акцію. Берт може придбати пут на 100 акцій акцій XYZ за 32 долари за акцію. Якщо ціна акції XYZ опускається нижче 32 доларів за акцію, пут дає Берту можливість продати акцію автору путів за 32 долари за акцію. Берт обмежив свої втрати на складі XYZ і забезпечив захист від зниження.