Контроль обміну
Що таке засоби управління Exchange?
Біржовий контроль це встановлені державою обмеження на купівлю та / або продаж валют. Цей контроль дозволяє країнам краще стабілізувати свою економіку, обмежуючи приплив та відтік валюти, що може створити волатильність валютного курсу. Не кожна нація може застосовувати заходи, принаймні законно; 14-а стаття статей Угоди Міжнародного валютного фонду дозволяє лише країнам з так званою перехідною економікою застосовувати валютний контроль.
Розуміння засобів управління Exchange
Багато західноєвропейських країн здійснили контроль за обміном валют у роки, що відразу після Другої світової війни. Проте заходи поступово відмінялись, оскільки повоєнна економіка на континенті неухильно зміцнювалася; наприклад, Сполучене Королівство зняло останні обмеження в жовтні 1979 р. Країни зі слабкою економікою та / або країнами, що розвиваються, зазвичай використовують валютний контроль для обмеження спекуляцій щодо своїх валют. Вони часто одночасно запроваджують контроль за капіталом, який обмежує обсяг іноземних інвестицій в країну.
Короткий огляд
Країни зі слабкою економікою або країнами, що розвиваються, можуть контролювати, скільки місцевої валюти можна обміняти чи експортувати – або взагалі заборонити іноземну валюту – щоб запобігти спекуляціям.
Біржовий контроль може застосовуватися кількома типовими способами. Уряд може заборонити використання певної іноземної валюти та заборонити місцевим жителям володіти нею. Крім того, вони можуть вводити фіксовані курси валют, щоб перешкоджати спекуляціям, обмежувати будь-яку або всю іноземну валюту затвердженим урядом обмінником або обмежувати суму валюти, яку можна імпортувати до країни або експортувати з неї.
Заходи щодо запобігання контролю
Однією з тактик, яку компанії використовують для обходу валютного контролю та хеджування валютних ризиків, є використання того, що називають терміновими контрактами. За допомогою цих домовленостей хеджер домовляється придбати або продати певну кількість валюти, що не підлягає торгівлі, на певну дату форвард, за узгодженим курсом щодо основної валюти. На момент погашення прибуток або збитки врегульовуються в основній валюті, оскільки розрахунки в іншій валюті заборонені органами контролю.
Контроль над обміном валют у багатьох країнах, що розвиваються, не дозволяє форвардним контрактам або дозволяє їх використовувати лише резидентам з обмеженими цілями, наприклад, для придбання необхідного імпорту. Отже, у країнах з валютним контролем офшорах, оскільки закони про місцеву валюту не можуть застосовуватися за межами країни. До країн, де функціонували активні офшорні ринки НДФ, належать Китай, Філіппіни, Південна Корея та Аргентина.
Контроль обміну в Ісландії
Ісландія пропонує недавній яскравий приклад використання валютного контролю під час фінансової кризи. Невелика країна, де проживає близько 334 000 чоловік, Ісландія зазнала краху в 2008 році. Її економіка, що базується на риболовлі, поступово перетворилася на по суті гігантський хедж-фонд трьома найбільшими банками (Ландсбанкі, Каутінг та Глітнір), активи яких вимірювали 14 раз усього економічного виробництва країни.
Країна, принаймні спочатку, отримала вигоду від величезного припливу капіталу, використовуючи високі процентні ставки, які виплачували банки. Однак, коли наступила криза, інвестори, які потребували готівки, витягнули свої гроші з Ісландії, через що місцева валюта, крона, різко впала. Банки також зазнали краху, і економіка отримала рятувальний пакет від МВФ.
Зняття біржового контролю та нав’язування нових
Під контролем обміну валют інвестори, які мали офшорні рахунки в офшорних кронах, не змогли повернути гроші в країну. У березні 2017 року Центральний банк скасував більшу частину валютного контролю щодо крони, дозволивши знову перетинати кордон ісландської та іноземної валюти. Однак Центральний банк також запровадив нові вимоги до резервів та оновив правила обміну валюти для контролю над потоком гарячих грошей в економіку країни.
Намагаючись врегулювати суперечки з іноземними інвесторами, які не змогли ліквідувати свої ісландські авуари, поки існував валютний контроль, Центральний банк запропонував викупити їхні валютні паї за курсом, зниженим приблизно на 20 відсотків від нормального обмінного курсу на час. Ісландські законодавці також вимагали від іноземних власників державних облігацій, деномінованих у кронах, продати їх Ісландії за зниженою ставкою або отримувати прибуток на рахунках з низькими відсотками на невизначений термін після погашення облігацій.