Примусовий продаж (примусова ліквідація)
Що таке примусовий продаж (примусова ліквідація)?
Примусовий продаж або примусова ліквідація зазвичай тягне за собою мимовільний продаж активів або цінних паперів для створення ліквідності у разі неконтрольованої або непередбаченої ситуації. Примусовий продаж зазвичай здійснюється у відповідь на економічну подію, зміну особистого життя, регулювання компанії чи правовий порядок.
Ключові винос
- Примусовий продаж (примусова ліквідація) може стосуватися ряду ситуацій, коли активи фізичної особи повинні бути продані.
- У межах світу інвестування, якщо видається виклик на маржу і інвестор не може довести свої інвестиції до мінімальних вимог, брокер має право продати позиції.
- В особистих фінансах активи фізичної особи можуть бути ліквідовані з багатьох причин, включаючи: банкрутство, розлучення або смерть.
Розуміння примусових продаж (примусова ліквідація)
Примусовий продаж у межах маржового рахунку
У сфері інвестицій у безпеку примусові продажі можуть відбуватися в межах маржинального рахунку інвестора, якщо інвестор не може перевищити свій рахунок вище мінімальних вимог після отримання маржинального виклику. Примусова ліквідація, як правило, відбувається після того, як брокер видав попередження щодо статусу недостатньої маржі рахунку. Якщо власник рахунку вирішить не відповідати маржовим вимогам або просто не може їх сплатити, брокер має право продати поточні позиції.
Наступні два приклади служать ілюстрацією примусових продажів на маржовому рахунку:
- Якщо Брокер XYZ змінює свою мінімальну вимогу до маржі з 1000 до 2000 доларів, маржинальний рахунок Мері із вартістю акцій 1500 доларів тепер опускається нижче нової вимоги. Брокер XYZ надсилатиме Маржі виклик на маржу або внести додаткові кошти, або продати деякі з її відкритих позицій, щоб довести вартість її рахунку до необхідної суми. Якщо Мері не відреагує на виклик маржі, Брокер XYZ має право продати 500 своїх доларів своїх поточних інвестицій.
- Чиста вартість маржинального рахунку Мері становить 1500 доларів, що перевищує мінімальну вимогу її брокера в 1000 доларів. Якщо її цінні папери працюють погано, а її чиста вартість опускається до 800 доларів, її брокер видає маржинальний виклик. Якщо Мері не відреагує на виклик маржі, підвівши свій прострочений рахунок до належного стану, брокер змусить продати свої акції з метою зменшення ризику кредитного плеча.
Примусова ліквідація особистих активів
Примусовий продаж особистих активів може статися, коли член родини помирає; маєток може бути змушений продати активи та майно померлого для погашення боргів. У шлюборозлучних справах активи також часто продаються, а доходи розподіляються між обома сторонами.
Кредитори, підпорядковуючись виконавчому листу суду, можуть, як правило, змусити продати активи боржника шляхом їх аукціону. Примусова ліквідаційна вартість (FLV) або вартість примусового продажу (FSV) – це надходження, отримані від продажу цих проблемних активів, які використовуються для погашення боргу.
Примусовий бай-ін проти примусового продажу
Протилежністю примусового продажу на маржинальному рахунку є примусовий бай-ін. Це відбувається на короткому рахунку продавця, коли оригінальний позикодавець акцій відкликає їх або коли брокер більше не в змозі позичити акції за короткою позицією. Коли спрацьовує примусовий бай-ін, акції викуповуються, щоб закрити коротку позицію. Власник рахунку може не отримувати повідомлення до вчинення дії.
Приклад реального світу примусового продажу
У разі кризи менеджери портфелів можуть бути змушені продати певні активи, щоб зменшити свої збитки. Наприклад, деякі менеджери хедж-фондів, які інвестували сотні мільйонів у Valeant Pharmaceuticals, були змушені покинути свої довгі позиції у Valeant, коли ціна акцій знизилася в 2016 році та спричинила викуп інвесторами.