Форвард Преміум
Що таке форвардна премія?
Форвардна премія – це ситуація, коли форвардна або очікувана майбутня ціна на валюту перевищує спотову ціну. Це вказівка ринку, що поточний внутрішній обмінний курс буде зростати щодо іншої валюти.
Ця обставина може заплутати, оскільки зростання обмінного курсу означає, що валюта знецінюється у вартості.
Ключові винос
- Форвардна премія – це ситуація, коли форвардна або очікувана майбутня ціна на валюту перевищує спотову ціну.
- Форвардна премія часто вимірюється як різниця між поточним курсом споту та форвардним курсом.
- Коли форвардна премія від’ємна, чи еквівалентна вона знижці.
Розуміння форвардних премій
Форвардна премія часто вимірюється як різниця між поточним курсом споту та форвардним курсом, тому є розумним припустити, що майбутній курс споту буде дорівнює поточному курсу ф’ючерсів. Згідно з теорією обмінних курсів форвардного очікування, поточний спотовий ф’ючерсний курс буде майбутнім спотовим курсом. Ця теорія коріниться в емпіричних дослідженнях і є обґрунтованим припущенням протягом довгострокового часового горизонту.
Короткий огляд
Зазвичай форвардна премія відображає можливі зміни, що виникають внаслідок різниці у процентній ставці між двома валютами двох країн-учасниць.
Форвардний курс валют часто відрізняється від спотового курсу валюти. Якщо форвардний курс валюти перевищує спотовий курс, для цієї валюти існує премія. Знижка трапляється, коли форвардний обмінний курс є меншим за спотовий курс.
Розрахунок форвардної ставки
Основи розрахунку форвардного курсу вимагають як поточної спотової ціни валютної пари, так і процентних ставок у двох країнах (див. Нижче). Розглянемо цей приклад обміну між японською ієною та доларом США:
- Форвардний курс дев’яностоденної ієни до долара (¥ / $) становить 109,50.
- Курс спота ¥ / $ становить = 109,38.
- Розрахунок річної форвардної премії = ((109,50-109,38 ÷ 109,38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0,44%
У цьому випадку долар є “сильним” по відношенню до ієни, оскільки форвардна вартість долара перевищує спотову вартість на премію 0,12 ієни за долар. Єна торгуватиме зі знижкою, оскільки її форвардна вартість щодо доларів менше, ніж її спотовий курс.
Щоб розрахувати форвардну знижку для ієни, спочатку потрібно розрахувати форвардний обмінний курс і спотові курси для ієни у співвідношенні доларів за ієну.
- Форвардний курс ¥ / $ становить (1 ÷ 109,50 = 0,0091324).
- Spot / $ спот-курс становить (1 ÷ 109,38 = 0,0091424).
- Річна форвардна знижка за ієну в перерахунку на долари = ((0,0091324 – 0,0091424) ÷ 0,0091424)