Зниження валюти

Що таке знецінення валюти?

Зниження валюти – це падіння вартості валюти в перерахунку на її обмінний курс порівняно з іншими валютами. Зниження курсу валюти може відбуватися внаслідок таких факторів, як економічні основи, різниця у процентних ставках, політична нестабільність або неприязнь до ризиків серед інвесторів.

Розуміння знецінення валюти

Країни із слабкими економічними основами, такими як хронічний дефіцит поточного рахунку та високі темпи інфляції, як правило, знецінюються у валютах. Знецінення валюти, якщо воно впорядковане та поступове, покращує експортну конкурентоспроможність країни і може з часом покращити її дефіцит в торгівлі. Але різке та значне знецінення валюти може налякати іноземних інвесторів, які побоюються, що валюта може впасти далі, що призведе до виведення портфельних інвестицій з країни. Ці дії призведуть до подальшого тиску на валюту.

Проста монетарна політика та висока інфляція є двома провідними причинами знецінення валюти. Коли процентні ставки низькі, сотні мільярдів доларів переслідують найвищу дохідність. Очікувані різниці процентних ставок можуть спричинити спадання курсу валюти. Центральні банки збільшать процентні ставки для боротьби з інфляцією, оскільки занадто велика інфляція може призвести до знецінення валюти.

Крім того, інфляція може призвести до вищих витрат на експорт, що в подальшому робить експорт країни менш конкурентоспроможним на світових ринках. Це збільшить торговий дефіцит і призведе до знецінення валюти.

Кількісне полегшення та падіння USD 

У відповідь на світову фінансову кризу 2007-2008 років Федеральний резерв розпочав три раунди кількісного пом’якшення (QE), що призвело до рекордних мінімумів дохідності облігацій.Після оголошення Федеральним резервом про перший тур QE 25 листопада 2008 року долар США (USD) почав знецінюватися.Індекс долара США (USDX) впав більш ніж на 7% за три тижні після початку QE1.1

У 2010 році, коли ФРС розпочало QE2, результат був однаковим.Під час знецінення доларів США з 2010 по 2011 р. Долардосягнув найнижчих мінімумів щодо японської ієни (JPY), канадського долара (CAD) та австралійського долара (AUD).4

Політична риторика та знецінення валюти

Хоча економічні основи здебільшого визначають вартість валюти, політична риторика може також спричинити падіння валюти.

У період з 2015 по 2016 рік США та Китай неодноразово перемагали слова щодо вартості валюти один одного. У серпні 2015 року Народний банк Китаю (PBOC) знецінив валюту країни – юань приблизно на 2% по відношенню до долара США. Китайські чиновники заявили, що цей крок необхідний для запобігання подальшому спаду експорту.

У 2019 році адміністрація Трампа назвала Китай валютним маніпулятором, заявивши, що китайські чиновники навмисно девальвують його валюту, що призводить до несправедливих переваг у торгівлі.  У 2018 році американсько-китайська політична риторика звернулася до протекціонізму, що призвело до тривалої торгової суперечки між двома найбільшими економіками світу.

Нестабільність та знецінення валюти

Раптові спади знецінення валюти, особливо на ринках, що розвиваються, неминуче посилюють страх перед ” заразою “, через що багато з цих валют страждають від подібних проблем інвесторів.Серед найбільш помітних була криза в Азії 1997 року, яка була спричинена обвалом тайського бату, що спричинило різку девальвацію більшості валют Південно-Східної Азії. 

В іншому прикладі, валюти таких країн, як Індія та Індонезія, влітку 2013 року торгувались різко нижче, оскільки зростала занепокоєність тим, що Федеральний резерв готовий припинити свої масові покупки облігацій.  Розвинені ринкові валюти також можуть переживати періоди надзвичайної волатильності.23 червня 2016 року британський фунт (GBP) знецінився порівняно з доларом США на 10% після того, як Великобританія проголосувала за вихід з Європейського Союзу, який називається Brexit.

Приклад знецінення валюти

Турецька валюта, ліра, втратила більше 20% своєї вартості по відношенню до долара США в серпні 2018 року. Поєднання факторів призвело до знецінення. По-перше, інвестори побоювались, що турецькі компанії не зможуть повернути позики, виражені в доларах та євро, оскільки ліра продовжувала падати в ціні.

По-друге, президент Трамп схвалив подвоєння тарифів на сталь та алюміній, накладені на Туреччину в той час, коли вже існували побоювання щодо економіки, що бореться з країною. Ліра різко завалилася після того, як Трамп опублікував новину через твіт.

Нарешті, президент Туреччини Реджеп Таїп Ердоган не дозволив центральному банку Туреччини підвищувати процентні ставки, в той же час країна не мала достатньої суми доларів США для захисту своєї валюти на валютних ринках.Центральний банк Туреччини нарешті підняв процентні ставки у вересні 2018 року з 17,75% до 24%, щоб стабілізувати свою валюту та стримати інфляцію. 

Зовсім недавно, у 2020 році, ліра суттєво знецінилася через геополітичні ризики в результаті політики Туреччини на Близькому Сході та в інших місцях. У жовтні 2020 року Ліра опустилася до історичних мінімумів. Він знизився понад 8,05 до долара США. Ліра втратила 26% своєї вартості в 2020 році і більше 50% з кінця 2017 року.