Гілтс
Що таке Gilts?
Державні облігації у Великобританії, Індії та ряді інших країн Співдружності відомі під назвою “свинки”. Gilts є еквівалентом цінних паперів казначейства США у відповідних країнах. Термін “позолота” часто використовується неофіційно для опису будь-яких облігацій, що мають дуже низький ризик дефолту і відповідно низьку норму прибутку. Їх називають позолотами, оскільки оригінали сертифікатів, виданих британським урядом, мали позолочені краї.
Gilts – це державні облігації, тому вони особливо чутливі до змін процентних ставок. Вони також забезпечують переваги диверсифікації через низьку або негативну кореляцію з фондовими ринками. Джилтс часто рішуче реагує на політичні події, такі як Brexit.
Короткий огляд
Термін “позолочені” може означати безпеку, але зацікавлений інвестор повинен завжди перевіряти рейтинг перед покупкою.
Види підсвіток
Позолоти можуть бути звичайними свинями, випущеними в номінальному вираженні, або пов’язаними з індексом свинями, які індексуються з урахуванням інфляції. Уряди випускають звичайні дзиги в національній валюті, і вони не вносять поправки на інфляцію. Позики, пов’язані з індексами, платять за інфляцію, тому вони цілком схожі на цінні папери, захищені інфляцією Казначейства США ( TIPS ). Є також позолочені смужки, які відокремлюють виплати відсотків від підсвіток, створюючи окремі цінні папери.
Звичайні Gilts
Звичайні золоти – це номінальні облігації, які обіцяють виплачувати фіксовану ставку купону через встановлені інтервали часу, наприклад, кожні шість місяців. Вони складають більшість державного боргу. Коли звичайна позолота дозріває, її власник отримує останній купон і основний борг.
При першому випуску купонна ставка звичайного золочення зазвичай наближається до ринкової процентної ставки. Звичайні свинки мають встановлений термін погашення, який часто становить п’ять, десять або 30 років з дати видачі. Великобританія також випустила кілька недатованих свинок, які виплачують відсотки назавжди, ніколи не досягаючи зрілості та не виплачуючи основну суму.
Зв’язані індексом позови
Позики, пов’язані з індексом, представляють облігації зі ставками запозичень та виплатами основної суми, пов’язаними зі зміною рівня інфляції. Великобританія стала першою країною, яка випустила облігації з індексом інфляції в 1981 році. Пов’язані з індексами набалдашники є набагато пізнішим явищем в Індії, де вони були вперше випущені в 2013 році.
Позики, пов’язані з індексом, у Великобританії здійснюють купонні виплати кожні шість місяців у поєднанні з одним платежем основної суми після погашення. Ставки купонів коригуються з урахуванням змін індексу роздрібних цін Великобританії, що вимірює інфляцію. Більш високий рівень інфляції призводить до вищого виплати купонів на підсвіток, пов’язаних з індексом. Для свинок, виданих після вересня 2005 року, ставки купонів коригуються на основі рівня інфляції, опублікованого три місяці тому. Цінні папери, випущені до вересня 2005 р., Використовують вісіммісячне відставання.
Gilts приватного сектора або цінні папери з позолоченим краєм
Корпоративні облігації та акції з низьким рівнем ризику також можна назвати золотими або позолоченими цінними паперами. Позолочений край означає високоякісний предмет, вартість якого залишається відносно стабільним з часом. З цієї причини лише великі компанії та національні уряди, які мають досвід успішної та вигідної діяльності, випускають новітні цінні папери.
Облігація, що описується як позолочена, повинна мати один з найвищих рейтингів, що присвоюється такими службами кредитного рейтингу, як Standard & Poor’s та Moody’s Через низький ризик облігації з позолоченими краями мають прибутковість, значно нижчу від тієї, яку пропонують більш спекулятивні облігації. Такі облігації часто служать наріжним каменем інвестиційних портфелів для консервативних інвесторів, головним пріоритетом яких є збереження капіталу.
Ключові винос
- Державні облігації у Великобританії, Індії та деяких інших країнах Співдружності відомі як “золото”.
- Їх називають позолотами, оскільки оригінали сертифікатів, виданих британським урядом, мали позолочені краї.
- Позолоти можуть бути звичайними свинями, випущеними в номінальному вираженні, або підв’язаними до індексу свинками, які індексуються на рівні інфляції.
- Корпоративні облігації та акції з низьким рівнем ризику також можна назвати золотими або позолоченими цінними паперами.
- Позолочені фонди – це ETF або взаємні фонди, які інвестують переважно в державні облігації, як правило, у Великобританії чи Індії.
Ліміти корпоративних гілтів
Позики приватного сектору або винні цінні папери не слід плутати з державними облігаціями. Державні облігації завжди можуть бути придбані центральним банком в системі фіатних грошей, що є перевагою, недоступною жодній корпорації. Наприклад, власність центральних банків Великобританії на свинях різко зросла після фінансової кризи 2008 року.
Корпоративні підвіски у Великобританії чи інших країнах Співдружності повинні вважатися еквівалентом блакитних фішок у США.
Навіть найсиніші компанії з блакитними фішками час від часу можуть стикатися з труднощами. Дослідження Національного бюро економічних досліджень зазначає, що дефолти досягли 36% від номінальної вартості загального ринку корпоративних облігацій в залізничній кризі між 1873 і 1875 рр. Під час фінансової кризи 2008 року кілька престижних фінансових установ зазнали зниження кредитного рейтингу та значення облігацій різко падають. Деякі з них, такі як Lehman Brothers, збанкрутували.
Покупка Gilts у Великобританії
Приватні інвестори можуть купувати свинки через первинний ринок, який знаходиться під управлінням Управління боргу Великобританії. Вони можуть придбати свинки через вторинний ринок, який доступний через біржових посередників та інші сторони, уповноважені здійснювати операції з купівлі-продажу цих інструментів. Нарешті, також можна придбати золотини за допомогою позолочених коштів.
Фонди Gilt
Позолочені фонди – це ETF або взаємні фонди, які інвестують переважно в державні облігації, як правило, у Великобританії чи Індії. Позолочені кошти також можна знайти в інших країнах Співдружності.
Позолочені фонди, як правило, мають консервативну мету збереження капіталу. Вони є найкращою інвестицією для нових інвесторів, які прагнуть отримати прибуток трохи вищий, ніж традиційні ощадні рахунки. Позолочені фонди найчастіше інвестують у кілька різних типів короткострокових, середньострокових та довгострокових державних цінних паперів. Позолочені кошти пропонують численні інвестиційні менеджери по всьому ринку. Нижче наведено два приклади.
IShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)
ETF iShares Core UK Gilts UCITS інвестує в державні цінні папери Великобританії. Станом на 5 вересня 2019 року 99,79% портфеля припадало на інвестиції в казначейство Великобританії. Прибутковість фонду за рік становила 10,91% у британських фунтах на кінець серпня 2019 року.
Позолочений фонд Великобританії ім. Хендерсона
Британський золотий фонд Хендерсона інвестує в основному в золоті цінні папери уряду Великобританії. Янус Хендерсон управляє фондом. Станом на 31 липня 2019 року річний показник у класі акцій інвестора фонду становив 6,2% у британських фунтах.