Інтердилерський ринок
Що таке ринок міждилерів?
Ринок посередників – це торговий ринок, який, як правило, доступний лише для банків та фінансових установ. Це позабіржовий (OTC) ринок, який не обмежується фізичним розташуванням, а також не має централізованої біржі або маркет-мейкера. Швидше, це світовий ринок, що складається з мережі дилерів, на яких представники банків та фінансових установ здійснюють торгівлю.
Ринок іноземних валютних посередників є одним з найбільш відомих таких ринків і характеризується великими розмірами транзакцій та щільними спредами між пропозицією та пропозицією. Валютні операції на міждилерському ринку можуть бути або спекулятивними (ініційованими з єдиним наміром отримати прибуток від переміщення валюти), або керованими споживачами (корпоративними клієнтами установи, такими як експортери та імпортери, наприклад).
Ключові винос
- Ринок посередників – це торговий ринок, який, як правило, доступний лише для банків та фінансових установ.
- Ринок посередників – це позабіржовий (OTC) ринок, який не обмежується фізичним місцезнаходженням, а також не має централізованої біржі або маркет-мейкера.
- Ринок іноземних валютних посередників є одним з найбільш відомих таких ринків і характеризується великими розмірами транзакцій та щільними спредами між пропозицією та пропозицією.
Як працюють міждилерські ринки
Хоча, як правило, добре організовані, міждилерські ринки, як правило, менш офіційні, ніж біржові, оскільки вони зосереджені навколо торгових мереж між дилерами. Ці дилери роблять ринок, цитуючи запит або пропонують ціни на цінні папери, які вони продають, а також торгуючи на цінні папери, пропоновані іншими дилерами. Ціни, які вони цитують для інших дилерів, можуть відрізнятися від цін, які вони цитують для покупців, і вони можуть цитувати різні ціни для різних клієнтів. Клієнтами міждилерських ринків, як правило, є банки та фінансові установи, корпорації, хедж-фонди, інституційні інвестори та менеджери активів, зацікавлені в позабіржових деривативах, казначейських облігаціях чи інших цінних паперах на оптовому ринку.
Щоб здійснити торгівлю на міжнародному дилерському ринку, дилер використовує телефон, електронну пошту, миттєві повідомлення чи електронні дошки оголошень, щоб вимагати котирування цін, робити пропозиції та хеш-ціни. Коли дилери ведуть переговори по телефону або електронною поштою, це відоме як двостороння торгівля, оскільки лише два учасники ринку дотримуються котирувань або ціни виконання. Хоча деякі міждилерські ринки можуть оприлюднювати ціни виконання та розміри торгів після завершення угоди, інші учасники ринку можуть взагалі не мати доступу до цієї інформації, і навіть коли вони мають, ці курси доступні не для всіх однаково, оскільки вони є в обмін ринки.
Особливі міркування
Ліквідність на міждилерських ринках
Ринки міждилерів, як правило, набагато неліквідніші, ніж біржові, оскільки дилери позабіржових цінних паперів можуть у будь-який час і без попередження відмовитись від ринкової діяльності. Коли це трапляється, будь-яка ліквідність на ринку може швидко висихати, залишаючи інших учасників ринку не в змозі торгувати.
На відміну від біржових ринків, торгівля на міждилерських ринках не ведеться відкрито. Замовлення на покупку / продаж та ціни на виконання не виставляються та не стають видимими. Також окремі учасники ринку посередницьких торгів не визначені спеціальними маркет-мейкерами, оскільки вони перебувають на біржових ринках. Тому міждилерські ринки працюють набагато менше прозорості, ніж біржові, що призводить до більшої анонімності торгівлі цінними паперами для клієнтів. Вони також працюють за меншою кількістю норм.